国投安信期货-商品期权周度报告-221031

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（以下内容从国投安信期货《商品期权周度报告》研报附件原文摘录）
　　综述： 　　上周场内商品期权标的依然延续此前震荡偏弱的行情， 品种期权隐波整体小幅下降。部分跌幅较大的品种像铁 矿石,PTA，棕榈油期权隐波略有上升，但幅度较小，短 期市场情绪不高缺乏炒作热点。近期地产行业的一些负 面消息可能拖累大宗商品行情，加上全球衰退预期始终 挥之不去，商品震荡偏弱的行情可能继续延续。 　　行情回顾： 　　上周期权标的整体延续下跌，除部分商品外，期权隐波 小幅下降：原油IV上升（33.60%-34.59%）；LPG的IV下降（29.33%-27.00%）；铁矿石IV上升（32%-34.74%）。 　　农产品隐波稳定，其中菜粕（28.26%-26.63%）。软商品 IV下降，其中白糖IV（10.71%-9.81%）、郑棉四(24.23%-23.10%) 　　有色IV分化，其中铜IV（18.26%-19.96%）、铝IV（15.57%-16.02%）上升，锌IV（23.20%-22.54%)、金IV（11.48%-10.53%）下降。化工IV小幅分化，其中PVC、PTA、橡胶的IV小幅上升，塑料、聚丙烯、甲醇IV下 降。 　　策略展望： 　　商品整体震荡偏弱的行情符合我们之前的预期，之前建 议的看跌期权的熊市价差策略在很多品种上产生盈利可 继续使用，对于跌幅比较大的品种，可向下适当移仓。 期权IV下降，大部分品种IV处于较低水平。较低的波动 率为套保企业提供了新的选择，即以较低的期权成本在 规避风险的同时，保留盈利空间扩大的可能性，企业可 以考虑配置一些远月看跌期权去规避风险。