宏源期货-铅锌日评：低库存叠加高月差，沪锌将持续震荡-221109

文本预览：

《宏源期货-铅锌日评：低库存叠加高月差，沪锌将持续震荡-221109（1页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《宏源期货-铅锌日评：低库存叠加高月差，沪锌将持续震荡-221109（1页）.pdf（1页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从宏源期货《铅锌日评：低库存叠加高月差，沪锌将持续震荡》研报附件原文摘录）
　　资讯 　　铅 　　1.外汇局11月7日发布数据显示，截至2022年10月末，我国外汇储备规模为30,524亿美元，较9月末上升235亿美元，升幅为0.77%。外汇局指出，10月受主要国家货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数小幅下跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。 　　2.法国央行行长FrancoisVilleroydeGalhau在接受媒体采访时称，在通胀明显见顶之前，欧洲央行不能停止加息，不过一旦利率达到开始限制经济增长的水平，该央行可能会放缓加息步伐。市场预计，利率将在明年达到3%左右时见顶，具体而言，欧洲央行将在12月加息50个基点，随后在明年2月再加息50个基点。 　　锌 　　1.伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，自九月初起，伦锌库存再次步入下行通道，上周库存继续回落，最新库存水平为43,850吨，降至逾三十二年新低位。上期所公布的数据显示，11月4日当周，沪锌库存大降，周度库存减少43.89%至24,925吨，刷新近四年最低位。 　　2.SMM调研显示，进入11月，北方各地陆续进入取暖季的同时，能源领域亦同时迎来“换季震荡”。尽管国内天然气、电力等能源价格具有地域差异性，但基本的规律是一致的，即11-来年3月末是能源普遍高价时段，而4月初-同年10月末是能源普遍降价时段。此价格变化主要原因是北方取暖季能源相对紧缺，工业用能源理论上浮价格。 　　3.期指市场昨日一起“乌龙指”引发市场关注。昨日早盘一开盘，中证1000期指主力合约IM2211合约一度触及跌停，随即拉升。 　　投资策略 　　铅 　　昨日SMM1#铅锭平均价格上涨0.17%，沪铅主力合约收涨0.26%。 　　国内外铅锭持续去库，尤其海外库存水平处于十五年低位，国内再生铅新扩建产能逐步兑现，供应或将有所增加；需求端，国内铅蓄电池市场旺季步入尾声，上周铅蓄电池开工率下降0.8个百分点，国内市场整体呈现供应强需求弱的格局，此外，合约2211交割在即，部分货源已经在途，铅锭社库或由降转增。整体来看，预计短期沪铅将冲高走低。 　　锌 　　昨日SMM1#锌锭平均价格上涨0.61%，沪锌主力合约收涨0.36%。上海地区锌锭升水较前日下跌85元/吨至1,020元/吨；天津地区锌锭升水较前日上涨600元/吨至800元/吨；广东地区锌锭升水较前日下跌25元/吨至980元/吨。 　　昨日锌价震荡运行，天津转移紫金锌锭到货，且周内陆续有麒麟到货，货量得到补充以后，市场出货增加，上海市场升水回落，成交一般。当前来看，国内冶炼厂产量逐渐恢复正常，供应预期增加，社库整体依旧处于低位，对锌价形成较强的支撑，下游需求较为一般。整体来看，国内锌锭低库存高月差，预期沪锌偏震荡运行。