创元期货-黑色金属钢矿周度报告：成材亏损范围扩大，原料负反馈-221030

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（以下内容从创元期货《黑色金属钢矿周度报告：成材亏损范围扩大，原料负反馈》研报附件原文摘录）
　　铁矿：本期澳巴发运小幅回升，澳洲发运至中国累计同比增量不断增加，巴西则是减量有所缩减，后期伴随年底矿山冲销量，预计发运仍有上升空间。受非主流以及巴西发运减量较大，年初至今到港累积量同比减量不断扩大。需求方面，本周疏港量小幅回升至年内偏高水平，铁水产量下滑至236万吨，降速偏中性，但疏港量的重新回升表明钢厂短期仍有补库需求，本周钢厂减产范围未见明显扩大，但钢厂亏损范围有所扩大，铁水处于下行趋势，但后期降速依旧不会太快。基于成材淡季需求预期弱势的情况下，铁水减产仍将持续，铁矿需求缩减，叠加年末矿山发运将进一步发力，铁矿或开始面临累库局面。短期铁矿仍以震荡偏空思路对待。 　　钢材：螺纹小幅增产，长、短流程均有所增加，但本轮原料负反馈，废钢跌价，预计后期电炉开工预计将继续提升，远期需求悲观下偏高产量将使得成材继续减产。需求方面，地产仍处于下行周期，基建仍能够在接下来两个月提供一定支撑，宏观方面利好释放有限加剧淡季需求悲观预期。库存维持降库，但速度看较往年同期偏慢。热卷方面，利润亏损下减产开始出现，库存去化较好，需求方面下游加工数据较好，冷轧及中板需求受下游汽车、基建影响表现强势，近期家电销量数据也有所好转，但焊管在地产疲软情况下依旧对热卷需求有所拖累；综合四季度末家电、汽车等存在产业季节性去库，热卷需求有望恢复。整体来看，本周原料负反馈下成材盘面利润略有扩张，但难言本轮负反馈已经结束，在原料未明确见底前，成材或将延续弱势震荡。