创元期货-玻璃周报：“银十”已逝-221030

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（以下内容从创元期货《玻璃周报：“银十”已逝》研报附件原文摘录）
　　本周主力合约-4.24%。周内疫情扰动仍在，各地疫情散发导致运输受阻，垒库情况加剧。供应端，全国浮法玻璃在产日熔量为16.29万吨（-0.52%），浮法玻璃行业开工率为81.4%（-0.6%），两条共850吨日熔量生产线冷修。需求方面：截至2022年10月中旬，深加工企业订单天数18.9天（+2.2天）。库存方面，据钢联数据显示，截至10月28日，企业总库存7069.7万重箱（+1.44%），库存天数约30.4天（+0.9天）。利润方面，据钢联数据显示，截止到10月28日，以天然气为燃料的浮法玻璃利润-179元/吨（+15元/吨）；以煤制气为燃料的浮法玻璃利润-158元/吨（-8元/吨）；以石油焦为燃料的浮法玻璃利润101元/吨（+20元/吨）。展望后市： 　　“金九银十”结束，需求开始转差的表现在上周已经呈现。上周沙河地区部分时候运输受阻，产销极差，运输恢复后产销仅恢复至80%以上，一方面反映了刚需仍在，竣工还在进行，另一方面也反映了需求在变差的过程中。成本端，北方地区天然气存涨价预期，成本提升增加企业运营压力。从库存角度分析，疫情反复下本周需求明显无法带动去库。随着深加工订单的下滑，华东地区产销放缓。玻璃高库存、低利润、弱需求的困境将会持续一段时间，去产能将会持续。估值方面，若能源和纯碱价格回落，估值会跟随下降，关注成本价格和现货价格。国内疫情扰动，“动态清零”方针不动摇的背景下，加大了玻璃需求复苏的难度，整体预期向好，但现实情况仍是主导。建议观望。 　　后需关注点：产销情况、产线冷修情况，玻璃厂企业库存、疫情。