国贸期货-需求下降的趋势难以扭转，商品承压-221031

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（以下内容从国贸期货《需求下降的趋势难以扭转，商品承压》研报附件原文摘录）
　　本周我们继续召开行情沙龙，对各个板块的投资机会进行梳理。 　　宏观金融：欧美央行加息和经济衰退是当前资本市场面临的最主要风险，尤其是近期多项经济指标显示，欧美经济下行的压力进一步加大，经济衰退或由预期逐步走向现实。尽管全球供应链紧张的局势短期对部分商品仍有一定的支撑，但商品需求长期下降的趋势难以扭转，供给也将在中长期得到改善，大宗商品价格将长期承压。 　　有色金属：周内，美国经济数据疲软提升市场对美联储放缓加息预期，美元指数回落，叠加市场对LME制裁俄罗斯金属仍有担忧，铜价走强。但与此同时，市场对欧美经济衰退担忧仍然存在，市场情绪转弱，铜价下行。预计在悲观预期逐步发酵情况下，铜价难有亮眼表现，关注逢高做空机会。 　　黑色金属：钢材在刚需支撑下尚能维持去库，进入淡季后供需矛盾扩大化的问题将逐渐显性化，负反馈的矛盾累积。现货成交不佳，一方面反映刚需随季节性影响及不少区域疫情影响缓慢萎缩，一方面反映投机需求迟迟未回归，需求躺平的状态没有改变。 　　能源化工：宏观情绪不佳，需求萎靡背景下，空头保持施压，盘面偏弱。 　　农产品：受国内疫情反复和双节备货结束的影响，部分农产品承压下挫。在海外衰退和流动性风险逐渐加大的压力下，农产品虽然整体较为扛跌，但也较难抵御宏观冲击。整体来看，中期偏空对待，建议逢高布局空单。