东吴期货-LPG月报：进口成本抬升，价格底部强化-221104

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（以下内容从东吴期货《LPG月报：进口成本抬升，价格底部强化》研报附件原文摘录）
　　月度观点 　　前期观点：自身基本面来看，随着气温下降，民用气需求将逐步回升，同时PDH装置即期利润有所修复，装置开工率将逐步回升均支撑期价，策略上采取逢低轻仓做多远月合约的操作思路，短期密切关注原油价格走势。 　　月度走势：上月行情整体随原油端波动，区间震荡上涨，价格中枢逐步抬升。 　　当前观点：11月沙特CP止跌回升出台，强化价格托底作用，燃气消费的季节性增长受终端物流和商用偏弱的影响较不明显，而国内 　　进口量的锐增叠加山东地炼增负使得国内供给压力增长，内外价差迅速弥合。国际进口需求回暖推动11月CP止跌转涨，刺激盘面短期震荡偏强，年末交割贴水压制远月上行空间，预计期货贴水现货价格难以扭转，关注正套策略或多PG空原油跨品种套利机会。 　　风险提示：原油端急速回调；燃烧需求显著缩量；PDH装置利润持续深度亏损，打压开工率及新装置投产进度