国盛证券-鼎龙股份-300054-首次斩获钨抛光液订单，平台化布局添砖加瓦-221108

文本预览：

《国盛证券-鼎龙股份-300054-首次斩获钨抛光液订单，平台化布局添砖加瓦-221108（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国盛证券-鼎龙股份-300054-首次斩获钨抛光液订单，平台化布局添砖加瓦-221108（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从国盛证券《首次斩获钨抛光液订单，平台化布局添砖加瓦》研报附件原文摘录）
　　鼎龙股份(300054) 　　鼎龙股份发布关于公司钨抛光液产品获得国内主流晶圆厂客户订单的公告。子公司鼎泽新材料钨抛光液产品近期首次收到某国内主流晶圆厂商的采购订单，采购数量 20 吨。 该款抛光液产品用于特殊制程，是一款难度极高的的钨抛光液，公司产品对标海外竞品，不仅能完全符合客户需求，且部分性能优于海外竞品，在被海外供应商“卡脖子”且暂无其他国产替代供应商产品能满足此工艺要求的情况下，公司产品在客户端测试顺利通过，并获得吨级采购订单。 　　持续突破多款 CMP 抛光液，自上而下构建核心竞争力。此前，公司公告鼎泽新材料在基于氧化铝磨料的抛光液进入吨级采购阶段、介电材料抛光液产品持续稳定获得订单，此次再次披露斩获钨抛光液订单，进一步彰显公司研发实力。目前公司布局 30 余种 CMP 抛光液产品，其他各制程 CMP 抛光液产品覆盖全国多家客户进入关键验证阶段，为未来的快速放量奠定基础。 　　鼎龙从 CMP 抛光液上游的核心原材料研磨粒子开始，已突破技术难关，实现三种关键材料的自主制备。公司已进入批量采购阶段的氧化铝抛光液产品中就搭载公司自制研磨粒子，进一步保证供应链安全的同时，提升公司产品盈利水平，自上而下打造抛光液产品核心竞争力。产能方面，武汉本部工厂一期年产 5000吨全自动化抛光液生产线能够满足客户端订单需求。仙桃年产 2 万吨 CMP 抛光液扩产项目及研磨粒子配套扩产项目等的产能建设正加紧进行中，力争明年夏季建设完成，支撑未来长期成长。 　　半导体材料高速增长，打开又一增长极。半导体显示材料业务板块，柔显前三季度累计实现收入 2,300 万元，同比增长 615.1%；其中单三季度收入 1,075 万元，环比增长 107.9%，且预计 Q4 较 Q3 有望加速倍级高速增长。当前公司的YPI、 PSPI 均已实现在客户端的规模化销售，其中 YPI 全面覆盖国内四家核心面板厂客户；PSPI 也于 Q3 实现批量销售，打破国际友商十余年来的绝对独家垄断。 YPI、 PSPI 均为 AMOLED 柔性面板制程主材，国内市场空间均超 10 亿规模。布局柔显材料，进一步打开公司市场空间天花板。随着公司产品的持续放量和下游柔性面板产能的逐步释放，半导体显示材料营收预计将持续增长。 　　公司在第一成长线 CMP 抛光垫逐步在国内外同步发力期间，其他电子材料产品有望逐步推动公司天花板及未来空间的发展，打开第二/三增长曲线，泛半导体材料平台诞生。 我们预计公司将在 2022 至 2024 年实现归母净利润4.0/5.7/7.9 亿元，对应当前估值 50.9/36.4/25.9x，维持“买入”评级。 　　风险提示：下游需求不及预期，新产品开发进展不及预期。