浙商证券-免税行业周报-11月第1周-：中免向海口国际免税城项目增资21亿元；9月离岛免税品销售额10.6亿元-221105

文本预览：

《浙商证券-免税行业周报-11月第1周-：中免向海口国际免税城项目增资21亿元；9月离岛免税品销售额10.6亿元-221105（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《浙商证券-免税行业周报-11月第1周-：中免向海口国际免税城项目增资21亿元；9月离岛免税品销售额10.6亿元-221105（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从浙商证券《免税行业周报（11月第1周）：中免向海口国际免税城项目增资21亿元；9月离岛免税品销售额10.6亿元》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　行情回顾（10.31-1 1.4） 　　本周沪深 300 指数+6.38%，上证指数+5.31%；旅游及休闲指数周涨幅+17.37%，排名 1/109。 　　免税运营商相关个股周涨幅：中国中免+17.70%，中国中免 H+7.96%，海汽集团+24.28%，王府井+20.41%。 　　免税物业方相关个股周涨幅：上海机场+7.75%，白云机场+9.73%，海南机场+6.93%，美兰空港 H+15.38%。 　　海南离岛免税跟踪 　　三亚凤凰机场：1）本周航班量：根据航班管家，本周（10.29-11.4）日均航班执行量 202 班次，环比上周+25%，同比 21 年-34%。2）上周旅客吞吐量：根据飞常准，上周（10.24-10.30）三亚机场日均旅客吞吐量约 19000 人次，环比+52.9%，恢复至 21 年 10 月日均水平的 44.1%，恢复至 19 年 10月日均水平的 36.4%。 　　海口美兰机场：1）本周航班量：根据航班管家，本周（10.29-11.4）日均航班执行量 230 班次，环比上周+8%，同比 21 年-36%。2）上周旅客吞吐量：根据飞常准，上周（10.24-10.30）海口机场日均旅客吞吐量约 25857 人次，环比+64.5%，恢复至 21 年 10 月日均水平的 56.6%，恢复至 19 年 10月日均水平的 41.5%。 　　免税折扣跟踪：本周日上直邮（约 75 折）折扣力度环比增强，中免海南（约 82 折）折扣力度环比减弱，中服（约 7 折） 、海控（约 8 折）、深免（约 7-8 折） 、海旅（约 7 折）折扣力度整体环比持平。 　　海口海关监管到的 2022 年 7-9 月数据：离岛免税品销售额分别为 39.8、9.6、10.6 亿元，同比分别+9%/-43%/-69%；离岛免税品销售件数分别为521、134、183 万件，同比分别-3%/-50%/-68%；离岛免税品购物人次分别为 47.5、15.0、16.6 万人次，同比分别-25%/-33%/-65%；离岛免税品客单价分别为 8375、6412、6373 元，同比分别+45%/-15%/-13%。 　　本周免税行业重点资讯回顾 　　1） 中国中免以 H 股募集资金对海口国际免税城项目建设增资 21 亿元。 　　2） 中免 2000 多万会员的会员小程序日活跃用户达 30 多万。 　　3） 格力地产选举陈辉先生为公司董事长，并担任法人。 　　机场免税跟踪：国际客运航班执行量整体呈回升态势 　　入境、国际航班相关政策：冬春航季我国国际客运航班同比增长 106%。 　　国际航班量整体呈回升态势：本周（10.29-11.4）我国国际客运航班（不含地区）执行量 623 班次，环比下降 3.6%。 　　一线机场国际及地区旅客吞吐量环比回升：9 月，上海浦东机场、广州白云机场、深圳宝安机场、北京首都机场国际及地区旅客吞吐量分别为 13.0、9.4、1.6、6.8 万人次，环比分别+30%、+25%、-7%、+34%。 　　海外旅游零售跟踪 　　1、韩国免税店 9 月销售数据：销售额恢复至 19 年的 68%。 　　销售额：9 月，韩国免税店销售额约 12.71 亿美元，环比+7%，恢复至 21 年同期的 84%，恢复至 2019 年同期的 68%。1）按游客分类：国内游客销售额约 0.83 亿美元，同比 21 年+54%，恢复至 2019 年同期的 32%；外国游客销售额约 11.88 亿美元，同比 21 年-18%，恢复至 2019 年同期的 74%。2）按业态分类：市内免税、机场免税、离岛免税渠道销售额分别约 11.9、0.5、0.3 亿美元，占比分别约 93.6%、3.6%、2.7%，分别恢复至 2019 年同期的 74%、20%、104%。 　　购物人次：9 月，韩国免税店购物人次约 90 万人次，环比-13%，同比 21 年+76%，恢复至 2019 年同期的 23%。其中，国内游客 73 万人次，占比82%，环比-18%，同比 21 年+58%，恢复至 2019 年同期的 34%；外国游客16 万人次，占比 18%，环比+13%，同比 21 年+245%，恢复至 2019 年同期的 10%。 　　人均消费额：9 月，韩国免税店人均消费额为 1416 美元，同比 21 年-52%；其中，国内游客人均消费额 113 美元，同比 21 年-3%；外国游客人均消费额 7211 美元，同比 21 年-76%。 　　2、Dufry 第三季度业绩强劲。22Q3 营业额超过 21 亿美元，按固定汇率计算，同比 21 年增长 58.6%，同比 19 年-16%。10 月份的净销售额同比 2021 年同月增加 34.5%。 　　投资建议 　　推荐上海机场、白云机场：一旦国际客流恢复，机场免税销售额亦有望恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。 　　推荐中国中免：在离岛+线上+机场+市内全方位布局下，公司仍有较大成长空间，22 年离岛免税店扩容有望带来新催化。 　　推荐美兰空港 H：短期受益于海南客流底部回升、离岛免税销售额将环比改善；中长期将持续享离岛免税高速发展红利。 　　建议关注海汽集团、海南机场。 　　风险提示 　　疫情恢复不及预期，需求不及预期，免税销售额不及预期。