华安期货-国债期货周报：市场风险偏好上升，期货价格下跌-221106

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（以下内容从华安期货《国债期货周报：市场风险偏好上升，期货价格下跌》研报附件原文摘录）
　　市场风险偏好上升，期货价格下跌 　　华安点评： 　　上周期货市场价格出现下跌，总体来看，10年期主力合约收盘价较前一周下跌0.26%，5年期主力合约下跌0.20%，2年期主力合约下跌0.05%。 　　上周央行市场公开操作实现净回笼7370亿元流动性，资金价格显示，当前流动性仍然充裕。PMI数据不及预期，回落至荣枯线以下，叠加部分地区疫情风险仍然较大，经济复苏面临压力。当前市场的风险偏好有所加大，债市出现承压，但是当前疫情仍然有压制作用，经济未出现明显复苏，预计下周处于高位震荡。 　　投资策略： 　　基差策略暂无，跨品种策略推荐做陡收益率曲线，收益率曲线策略推荐做凹收益率曲线即TS+T-3TF策略。 　　风险提示：（1）近期疫情部分地区出现反复。 　　国债期货一周行情（10月31日到11月4日） 　　上周期货市场价格出现下跌。总体来看，10年期主力合约收盘价较前一周下跌0.26%，5年期主力合约下跌0.20%，2年期主力合约下跌0.05%。价格上，国债期货10年期主力合约T2212周收盘价收101.39元。国债期货5年期主力合约TF2212跌为101.93元。2年期TS2212跌至101.31元。 　　华安点评上周债市出现下跌，期货端跌幅小于现货端。首先经济数据PMI数据不及预期，制造业PMI为49.2%，非制造业PMI为48.7%，均回落至荣枯线以下，叠加部分地区疫情风险仍然较大，经济复苏面临压力。流动性方面，流动性度过月末紧张局面，隔夜利率大幅回落，资金面转松。海外方面，美联储加息75bp，将联邦利率目标区间提升至3.75%-4%区间，同时暗示可能放缓加息步伐。未来国债期货在短期内仍然处于高位震荡态势，疫情在部分地区的反扑，对于债市仍然有支撑作用，预计下周债市震荡为主。