平安证券-海外宏观周报：美国中期选举将至-221106

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（以下内容从平安证券《海外宏观周报：美国中期选举将至》研报附件原文摘录）
　　平安观点： 　　本周焦点简评：1、美国中期选举将至。中期选举结果（尤其共和党占优）对美国经济和市场的影响值得关注。经济方面，共和党占优对通胀的影响有利有弊：一方面，共和党议员普遍反对增税计划，可能会阻碍拜登政府财政紧缩的步伐，继而不利于通过财政紧缩来遏制通胀。但另一方面，共和党更轻视气候变化，或鼓励传统能源增产，继而有利于控制能源消费价格。市场方面，历史经验显示，无论选举结果如何，中期选举结束后的一年，美股均有望表现积极。行业配置上，共和党获胜可能利好传统能源、军工制造、科技企业、零售业等，可能利空新能源、传统医疗与保险、农业等行业。2、海外央行保持加息，但加息放缓信号有所强化。继上周欧央行加息75BP后，本周美联储、英国央行和澳洲联储等央行均公布了最新利率决议。目前来看，美联储加息的底气较其他发达市场更足，美元汇率暂时仍可能从升温的加息预期中获得支撑。3、美国就业市场降温信号加强。新增非农好于预期，但失业率、劳动参与率差于预期，可以从以下角度理解：1）新增非农是机构调查，失业率和劳动参与率是居民调查，二者可能因样本不同而有所偏差。2）新增失业人数是2020年5月以来第二高。3）新增就业人数（居民调查）是-32.8万人，也是2020年5月以来第二差。注意到，这是2020年5月以来，第一次发生失业人数上升+就业人数减少。这或体现美国劳动力市场明显降温。综合来看，10月就业数据所释放的降温信号，可能是2020年5月以来最强的之一，这也助长了市场对货币政策转向的预期。 　　海外经济跟踪：1）美国10月ISM和Markit制造业PMI均接近停滞，非制造业（服务业）PMI也有所下滑。2）美国10月“小非农”就业数据，以及近一周公布的初请失业金人数，均好于预期；但续请失业金人数明显反弹。3）欧元区10月制造业和服务业PMI连续第三个月低于50，西班牙、德国制造业景气下滑较快；英国10月PMI为2020年5月以来最低。 　　全球资产表现：1）全球股市：美股道指、标普500和纳指整周分别跌1.4%、3.3%和5.6%。欧股德国DAX、法国CAC40和意大利ITLMS指数整周分别涨1.6%、2.3%和3.0%。2）全球债市：2年期美债利率整周涨25BP至4.66%。10年与2年期美债利率倒挂幅度整周加深10BP至49BP。10年美债收益率整周涨15BP至4.17%，其中实际利率大涨18BP至1.69%。3）大宗商品：布伦特和WTI油价整周分别涨2.9%和5.4%，LME铜和铝价整周分别大涨7.6%和5.2%。4）外汇市场：美元指数整周涨0.1%，收于110.78。英镑汇率整周大跌2.03%。新西兰元整周大涨1.89%。 　　风险提示：地缘冲突发展超预期，全球经济下行压力超预期，海外货币政策走向超预期等。