中银证券-大类资产追踪周报：A股市场反弹，外资流出趋缓-221106

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（以下内容从中银证券《大类资产追踪周报：A股市场反弹，外资流出趋缓》研报附件原文摘录）
　　本周A股市场在经历前期持续下跌后本周出现强劲反弹，各主要宽基指数均涨超6%，同时北上资金流出规模放缓，融资买入活跃度显著改善。 　　资产概览 　　A股市场普遍上涨，海外权益市场涨跌互现，债券市场普遍下跌，商品市场普遍上涨。权益市场方面，A股市场普遍上涨，其中沪深300上涨6.38%，中证500上涨6.08%，创业板上涨8.92%；海外权益市场涨跌互现，其中纳斯达克指数下跌5.65%，法国股票上涨2.29%，俄罗斯股票下跌1.75%。债券市场普遍下跌，中证国债下跌0.06%，中证企业债下跌0.03%。商品市场普遍上涨，南华商品指数本周上涨3.65%，其中工螺纹钢上涨2.06%，铜上涨7.61%，铝上涨5.19%，大豆上涨4.46%，黄金上涨2.27%，原油上涨4.77%。 　　最新观点 　　宏观影响因素方面，本周主要正贡献来自价格、资金类因子，其中价格类因子上周提供主要负贡献；本周主要负贡献为股市、经济增长类因子，其中经济增长类因子连续两周提供主要负贡献。 　　北上资金流出速度放缓。北上资金本周净流出50.11亿元，上周净流出127.06亿元。分行业看，电力设备、机械、有色金属流入规模居前，食品饮料、电力公用、通信流出规模居前。 　　南下资金流入规模扩大。南下资金本周为净流入。南下资金本周净流入339.72亿港元，上周南下资金净入281.34亿港元。 　　融资买入活跃度显著改善。截至11月3日融资融券余额为1.56万亿，较上周末增加147.84亿元。融资买入活跃度上升，截至11月3日融资买入额占融资余额比为4.36%，位于最近三个月后78.33%分位。 　　债券市场长端利率上行，7天回购利率下行。长端利率本周上行3.70bp至2.70%，前一周下行6.25bp；短端利率上行2.25bp至1.76%，前一周下行3.03bp。货币政策流动性的宽松力度进入疫情后新常态，7天回购利率本周下行30.08bp，上周上行30.45bp，滚动20日均值处今年以来低位水平。国债利差上行1.45bp、国开债期限利差上行2.56bp，3M中短期票据-3M国开债信用利差本周上行7.21bp。 　　商品市场普遍上涨。南华商品指数本周上涨3.65%，其中工业品指数上涨3.17%，农业品指数上涨4.24%，SHFE螺纹钢上涨2.06%，LME铜上涨7.61%，LME铝上涨5.19%，大豆上涨4.46%。COMEX黄金本周上涨2.27%，近一个月呈震荡下跌趋势。NYMEX原油本周上涨4.77%。 　　风险提示 　　疫情发展超预期恶化，量化模型因市场剧烈变动失效。