东莞证券-家电行业周报：三季报落幕，家电行业业绩分化-221106

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（以下内容从东莞证券《家电行业周报：三季报落幕，家电行业业绩分化》研报附件原文摘录）
　　行情回顾：上周，家电（中信）行业指数涨跌幅表现中等，上涨5.49%，周涨幅在中信一级行业指数中排名第19位，跑输同期沪深300指数0.89个百分点。家电细分板块表现良好，均录得正收益，黑电、照明电工及其他板块跑赢沪深300指数。个股方面：上周，家电（中信）行业个股涨多跌少，有75只个股录得正收益，占比约94%，周涨幅超过5%的有51个，周涨幅超过10%的有20个；家电（中信）行业有5只个股录得负收益，占比约6%，周跌幅超过5%的有1个，无周跌幅超过10%的个股。 　　行业运行数据：根据奥维云网，2022年第44周（2022/10/24-2022/10/30），国内线下家电市场销额同比-38%，销量同比-40.47%，均价同比+3.35%；国内线上家电市场销额同比-73.93%，销量同比-50.01%，均价同比-47.85%。大家电：线上线下表现都较去年同期差，大多品类全渠道下滑，线上洗干套装销额保持同比增长。厨卫电器：线上线下销售表现都较去年同期变差。厨房小电：线上表现优于线下，电蒸锅依然保持全渠道销额同比增长，其余品类表现相对冷清。环境健康电器：整体市场表现冷清，线下洗地机、电熨斗销额同比增长。 　　行业观点：维持对行业的推荐评级。一方面，家电上司公司三季报披露期结束，头部公司表现相对较稳。在传统家电行业需求放缓的背景下，龙头企业稳重求进，尽显韧性。三大白电龙头中，海尔智家凭借新兴品类发展挖掘市场潜力，干衣机等品类增长较快，热泵产品海外收入大增；格力电器三季度业绩维持增势，主要系今年的持续高温天气刺激等因素拉动需求；美的集团五大事业群共同发力，整体表现稳定，收入规模第一。厨电方面，受到地产等因素拖累，老板电器、火星人、浙江美大等公司业绩承压。小家电方面，公司业绩表现分化，苏泊尔、九阳股份等传统小家电企业的业绩增长压力较大，飞科电器、小熊电器等业绩高增。另一方面，传统家电市场增长压力大，加速家电企业的业务多元化，寻求新出路，越来越多的家电企业切入新能源赛道，尤其是家电零部件厂商。建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、盾安环境（002011）、和而泰（002402）。 　　风险提示：宏观经济波动风险、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、行业竞争加剧导致的价格战风险、疫情风险、政策变动风险等。