开源证券-商贸零售行业周报：巨子生物港股上市，关注重组胶原蛋白赛道-221106

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（以下内容从开源证券《商贸零售行业周报：巨子生物港股上市，关注重组胶原蛋白赛道》研报附件原文摘录）
　　巨子生物正式港股上市，重组胶原蛋白赛道资本化进程持续推进 　　本周（11 月 4 日），我国重组胶原蛋白专业护肤龙头巨子生物正式在港交所主板上市。 作为我国生物活性成分专业皮肤护理领军者， 2022 年以来， 巨子生物与重组胶原赛道内其他头部企业（锦波生物、 创健医疗等） 均颇受关注， 行业资本化进程持续推进。“重组胶原蛋白”是利用基因工程、合成生物学等领域技术，以人胶原蛋白功能区基因编码为模板制备得到的一类新型生物材料。 与天然胶原蛋白一样，重组胶原蛋白同样具备补水保湿、促修复等特性，因此被广泛应用于护肤品、医用敷料和医用材料（医疗、医美用）等领域。但相较天然胶原蛋白，重组胶原蛋白的动物源病毒风险、免疫原性风险均更小，因而更具备应用优势。其中，在专业皮肤护理领域重组胶原蛋白优势突出：（1） 人体内，胶原蛋白是细胞间质重要成分，能够增强肌肤弹性、增强机体皮肤组织细胞储水能力，并具备保持皮肤细嫩、柔软的作用。（2） 外用时， 重组胶原蛋白可通过自身生化特性发挥抗氧化、美白、抗衰等作用。（3）此外相较于天然胶原，重组胶原蛋白水溶性更好，更适合运用在专业皮肤护理产品中。我国重组胶原蛋白皮肤护理赛道参与者主要包括四家企业，目前各家均有能力规模化量产化妆品级重组胶原蛋白， 其中创健医疗、聚源生物主要聚焦于原料端，而巨子生物、锦波生物则在原料端、品牌端均有布局，代表性品牌包括可复美、可丽金和薇旖美等。 　　行业关键词： 盒马鲜生、供销社、天猫双 11、循环时尚、巨子生物等 　　【盒马鲜生】 盒马鲜生渠道业务同比增长 25%。 　　【供销社】 湖南省供销合作社发布改革成果。 　　【天猫双 11】 天猫双 11 第一波售卖首小时成交额过亿元。 　　【循环时尚】 循环时尚品牌红布林完成 1 亿美元 C 轮融资。 　　【巨子生物】 巨子生物挂牌上市首日收盘价 26.7 港元。 　　板块行情回顾 　　本周（10 月 31 日-11 月 4 日），商贸零售指数报收 2706.40 点， 上涨 10.15%，跑赢上证综指（本周上涨 5.31%） 4.84 个百分点，板块表现在 31 个一级行业中位居第 4 位。零售各细分板块中， 本周百货板块涨幅最大， 2022 年年初至今互联网电商板块相对领先。个股方面， 本周王府井（+20.4%）、 中百集团（+18.9%）、中国中免（+17.7%） 涨幅靠前。 　　投资建议： 关注高景气赛道优质公司 　　投资主线一（化妆品）：国货化妆品龙头品牌强者恒强，重点推荐珀莱雅、 华熙生物、 贝泰妮，受益标的科思股份等； 　　投资主线二（医美）：医美消费逐步恢复，重点推荐医美产品龙头爱美客； 　　投资主线三（珠宝钻石）：黄金珠宝消费回暖，关注头部品牌布局培育钻石赛道，重点推荐周大福、 潮宏基、周大生、迪阿股份，受益标的中国黄金等。 　　风险提示： 宏观经济风险，疫情反复，行业竞争加剧等