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日度观点 原油： 昨日内外盘原油期货合约均成上涨趋势，内盘原油期货主力合约SC2212上行至700.4元每桶；外盘Brent原油期货合约上涨至95.25美元每桶。 今日凌晨美联储宣布上调联邦基金利率目标区间75个基点，使的央行的基准贷款利率达到3.75%至4%的新目标范围。主席鲍威尔称，现在讨论何时可能暂停加息还为时过早。但美联储也暗示，这轮40年来步伐最快的政策收紧行动可能正接近一个拐点。鲍威尔与美联储的声明在预期上释放了不同的信号，整体上我们认为偏中性。11月2日消息显示，OPEC国家至6月以来首次出现原油产量下降，较目标值低136万桶每日，减产决议开始逐渐正式实施。北半球逐渐临近冬天，季节性需求开始上升，数据显示美国练厂利用率开始出现上升趋势，其产能利用率上升1.7%至90.6%，略高于此前的季节性均值。 总的来说，美联储继持续加息的货币紧缩政策给经济带来极大压力，供需双弱的基本面没有改变。参考区间Brent原油期货价格90-100美元每桶。 纯碱： 现货市场平稳运行，华中轻碱主流出厂2630-2650元/吨，重碱主流送到价2700-2750元/吨。下游浮法玻璃成交一般，沙河部分规格部分品牌价格下调。贵州一条600t/d产线计划今日冷修。由于持续亏损，预计后期产能仍以收缩为主。光伏玻璃十一月价格调涨，终端电站装机推进、组件厂排产增加，光玻消费走好。整体上纯碱下游行业分化较为明显，浮法玻璃消费旺季结束、光伏玻璃下游年底预计有抢装。供需上，虽然供应处于高位，但由于浮法冷修被光伏扩产充抵，出口维持高位，预计11、12月供需大体平衡。目前上中下游纯碱库存均不高，碱厂销售压力不大，现货价格或持稳运行。预计01合约中期有向上修复的空间；建议中下游企业通过降低纯碱储备并从期货上回补的方式降低采购成本。 尿素： 11月2日，尿素期货主力合约收盘价2324元/吨，上涨9元/吨。现货市场弱稳运行。基本面来看，局部地区装置检修导致日产减量以及进入冬季后有限气减产预期。成本端方面，煤炭价格出现松动但仍在高位运行，对尿素生产成本支撑犹在。需求端方面，农业用肥零散，部分农业储备进行中。复合肥厂淡季检修基本结束，进入11月后复合肥厂需要为冬储肥生产做好准备，预计开工率或持续提升。淡储方面，考虑到备肥周期长且承储企业一般风险意识教强，以待市观望为主，冬储报价尚不明朗。出口方面有印度和巴基斯坦的中标预期，发船期预计在12月，受到法检的影响，整体出口数量预计仍然有限。整体来看，尿素基本面呈现供稳需弱趋势，成本有支撑，预计尿素价格以震荡运行为主。 风险提示：煤炭价格变化、尿素生产企业开工情况，淡储订单流向。 甲醇： 11月2日，甲醇期货主力合约收盘价2563元/吨，上涨9元/吨。现货市场局部地区小幅下跌。基本面来看，甲醇开工率小幅提升，整体供应宽松。成本端煤炭供应呈现阶段性收紧，近期价格表现虽有松动但仍处高位。新兴需求方面，11-12月鲁西MTO检修，需求下调10万吨/月附近，浙江兴兴MTO重启时间待定，常州富德30万吨/年MTO装置或将重启。传统需求表现平淡，醋酸、二甲醚等下游产业开工整体低位运行。据隆众资讯统计，截至2022年11月2日中国甲醇港口库存止降转增，总量在49.9万吨，较上周增加4.68万吨。其中华东地区增加3.11万吨，华南地区增加1.57万吨。进入冬季后甲醇供应有小幅收紧预期，需求依然偏弱看待，下方有成本支撑，上方空间有限。 风险提示：煤炭价格变化、宏观环境及国际原油价格波动、甲醇生产企业减产计划。 橡胶/20号胶： 橡胶继续冲击12200-12260短期压力，收盘并未站稳，方向仍不明朗。橡胶基本面未有太大改变，10月由于天气转好利好割胶，胶水供应增加，收购价大幅下跌，海南云南胶水收购价均环比下跌1000元/吨左右；需求方面，下游开工率一般，10月半钢胎开工负荷56.76%，环比下降4.71个百分点，全钢胎开工负荷48.76%，环比下降6.98个百分点。库存方面，10月底期货库存29.2万吨，环比上升2.11万吨，社会库存44.9万吨，环比增加0.06万吨。基本面相对平淡，橡胶十一后基本是受宏观经济和资金的影响在运行，容易出现双向暴涨暴跌，建议观望。 建议：观望。 风险提示：市场紊乱，容易双向暴涨暴跌。 苯乙烯： 苯乙烯近期偏空，在商品普涨中表现较差，且回调的速度比较快，先于原油，仍偏弱看待。截止到10月31日，江苏苯乙烯港口样本库存8.03万吨，较上期增加了0.78万吨。下游方面，EPS的开工率及库存均下跌，ABS开工率与库存双双回升，PS行业产量供应增加，库存下降。总的来说苯乙烯下游需求有一定支撑，但市场目前对苯乙烯这种不稳定的品种热情降低，氛围偏空。 建议：观望。 风险提示：关注原油走势，受原油价格影响大幅波动。
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（以下内容从长江期货《能源化工日报》研报附件原文摘录）日度观点 原油： 昨日内外盘原油期货合约均成上涨趋势，内盘原油期货主力合约SC2212上行至700.4元每桶；外盘Brent原油期货合约上涨至95.25美元每桶。 今日凌晨美联储宣布上调联邦基金利率目标区间75个基点，使的央行的基准贷款利率达到3.75%至4%的新目标范围。主席鲍威尔称，现在讨论何时可能暂停加息还为时过早。但美联储也暗示，这轮40年来步伐最快的政策收紧行动可能正接近一个拐点。鲍威尔与美联储的声明在预期上释放了不同的信号，整体上我们认为偏中性。11月2日消息显示，OPEC国家至6月以来首次出现原油产量下降，较目标值低136万桶每日，减产决议开始逐渐正式实施。北半球逐渐临近冬天，季节性需求开始上升，数据显示美国练厂利用率开始出现上升趋势，其产能利用率上升1.7%至90.6%，略高于此前的季节性均值。 总的来说，美联储继持续加息的货币紧缩政策给经济带来极大压力，供需双弱的基本面没有改变。参考区间Brent原油期货价格90-100美元每桶。 纯碱： 现货市场平稳运行，华中轻碱主流出厂2630-2650元/吨，重碱主流送到价2700-2750元/吨。下游浮法玻璃成交一般，沙河部分规格部分品牌价格下调。贵州一条600t/d产线计划今日冷修。由于持续亏损，预计后期产能仍以收缩为主。光伏玻璃十一月价格调涨，终端电站装机推进、组件厂排产增加，光玻消费走好。整体上纯碱下游行业分化较为明显，浮法玻璃消费旺季结束、光伏玻璃下游年底预计有抢装。供需上，虽然供应处于高位，但由于浮法冷修被光伏扩产充抵，出口维持高位，预计11、12月供需大体平衡。目前上中下游纯碱库存均不高，碱厂销售压力不大，现货价格或持稳运行。预计01合约中期有向上修复的空间；建议中下游企业通过降低纯碱储备并从期货上回补的方式降低采购成本。 尿素： 11月2日，尿素期货主力合约收盘价2324元/吨，上涨9元/吨。现货市场弱稳运行。基本面来看，局部地区装置检修导致日产减量以及进入冬季后有限气减产预期。成本端方面，煤炭价格出现松动但仍在高位运行，对尿素生产成本支撑犹在。需求端方面，农业用肥零散，部分农业储备进行中。复合肥厂淡季检修基本结束，进入11月后复合肥厂需要为冬储肥生产做好准备，预计开工率或持续提升。淡储方面，考虑到备肥周期长且承储企业一般风险意识教强，以待市观望为主，冬储报价尚不明朗。出口方面有印度和巴基斯坦的中标预期，发船期预计在12月，受到法检的影响，整体出口数量预计仍然有限。整体来看，尿素基本面呈现供稳需弱趋势，成本有支撑，预计尿素价格以震荡运行为主。 风险提示：煤炭价格变化、尿素生产企业开工情况，淡储订单流向。 甲醇： 11月2日，甲醇期货主力合约收盘价2563元/吨，上涨9元/吨。现货市场局部地区小幅下跌。基本面来看，甲醇开工率小幅提升，整体供应宽松。成本端煤炭供应呈现阶段性收紧，近期价格表现虽有松动但仍处高位。新兴需求方面，11-12月鲁西MTO检修，需求下调10万吨/月附近，浙江兴兴MTO重启时间待定，常州富德30万吨/年MTO装置或将重启。传统需求表现平淡，醋酸、二甲醚等下游产业开工整体低位运行。据隆众资讯统计，截至2022年11月2日中国甲醇港口库存止降转增，总量在49.9万吨，较上周增加4.68万吨。其中华东地区增加3.11万吨，华南地区增加1.57万吨。进入冬季后甲醇供应有小幅收紧预期，需求依然偏弱看待，下方有成本支撑，上方空间有限。 风险提示：煤炭价格变化、宏观环境及国际原油价格波动、甲醇生产企业减产计划。 橡胶/20号胶： 橡胶继续冲击12200-12260短期压力，收盘并未站稳，方向仍不明朗。橡胶基本面未有太大改变，10月由于天气转好利好割胶，胶水供应增加，收购价大幅下跌，海南云南胶水收购价均环比下跌1000元/吨左右；需求方面，下游开工率一般，10月半钢胎开工负荷56.76%，环比下降4.71个百分点，全钢胎开工负荷48.76%，环比下降6.98个百分点。库存方面，10月底期货库存29.2万吨，环比上升2.11万吨，社会库存44.9万吨，环比增加0.06万吨。基本面相对平淡，橡胶十一后基本是受宏观经济和资金的影响在运行，容易出现双向暴涨暴跌，建议观望。 建议：观望。 风险提示：市场紊乱，容易双向暴涨暴跌。 苯乙烯： 苯乙烯近期偏空，在商品普涨中表现较差，且回调的速度比较快，先于原油，仍偏弱看待。截止到10月31日，江苏苯乙烯港口样本库存8.03万吨，较上期增加了0.78万吨。下游方面，EPS的开工率及库存均下跌，ABS开工率与库存双双回升，PS行业产量供应增加，库存下降。总的来说苯乙烯下游需求有一定支撑，但市场目前对苯乙烯这种不稳定的品种热情降低，氛围偏空。 建议：观望。 风险提示：关注原油走势，受原油价格影响大幅波动。
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