美尔雅期货-PTA、MEG月报-210701

《美尔雅期货-PTA、MEG月报-210701（21页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《美尔雅期货-PTA、MEG月报-210701（21页）.pdf（21页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

市场主要矛盾1、成本端PX：国际油价高位盘整可能性较大，PX成本端支撑较强。

亚洲PX装置第二季度集中检修期进入尾声，整体供应能力回升，浙石化二期250万吨PX新增产能将于7月正式投放，需求端宁波逸盛330万吨新增需求释放点，但PTA装置检修重启均有，叠加PX加工费重回偏高水平，加工费有下降的趋势。

2、供应端：PTA：逸盛新材料装置计划7月份陆续出合格品；仪征化纤65万吨计划7月初重启；宁波台化、虹港石化、新凤鸣均存检修预期。

预计7月PTA月均负荷78%附近，月度总供应量约环比上月增加17万吨左右。

MEG：成本维持高位，主港库存维持低位，下游需求稳定，基本面延续向好。

后期下游聚酯需求稳定高位，乙二醇企业新投装置较多，整体供应量增加，供需面虽有矛盾但边际变化并不明显。

3、需求端：7月聚酯装置存在投产计划，聚酯产能基数将进一步上涨，而前期减产装置或也将逐步提升负荷，预计7月国内聚酯产量将较6月明显上涨。

但终端淡季，订单表现一般，关注降价促销效果，防止负反馈。

4、关注点：原油消息面以及库存，产业链装置检修及投产，纺织企业开工，订单情况，海外装置复工7月核心观点PTA：成本及供需延续去库影响，预计7月份或高位调整。

虽有新装置的增量，但大厂7月合约继续减量供应，同时新凤鸣、虹港等装置存检修预期，市场大幅增量的可能性大幅降低。

聚酯端有新装置投产，需求得以支撑在高成本及供需的支撑下，预计7月PTA市场或延续高位走势。

MEG：成本与供需博弈下，7月乙二醇宽幅震荡为主。

国内新增装置产量释放，7月中下旬计划有100万吨新增产能释放，聚酯整体需求稳定。

7月份进入累库周期，但受成本托底叠加需求相对稳健影响，或维持震荡格局。

PF：终端订单到位不足，7月纱厂开工率存在窄幅下滑倾向，需求支撑一般，但涤纶短纤现金流持续亏损，原料价格表现强势，成本压力之下，短纤价格亦难有明显下滑空间。

综合来看，供需压力不大，但月初市场高价仍面临一定回落风险，不过原料支撑尚可对市场起到一定支撑作用，关注月底外贸订单情况。