招商期货-商品期货早班车-221102

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（以下内容从招商期货《商品期货早班车》研报附件原文摘录）
　　周一夜间铜价企稳后，昨日开始大幅反弹。一方面价格下跌后下游采购积极性较高。宏观上，美联储11月加息临近，如果没有超现有加息路线的增量鹰派信息，市场或会理解为短期利空出尽。白宫经济顾问表示拜登支持美联储政策转向。另外，市场有传闻疫情防控政策变化，真实与否有待观察，人心思涨。微观来看，铜矿到精铜的供应持续增加中期预期不变。华东华南平水铜现货升水160元和430元，价格上涨后升水小幅走弱。现货进口窗口维持微利，结构高位小幅走弱。伦敦库存继续去化，注销占比维持在59%的高位。但市场传闻有贸易商将会大量进口流入国内，交易所对软性挤仓关注度也增加。如果宏观走弱叠加挤仓离场，价格有一定下行风险。交易上维持宽幅震荡思路对待。仅供参考。