中信建投期货-双焦早报：成本下移对冲调降压力，焦钢毛利差略减-221104

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（以下内容从中信建投期货《双焦早报：成本下移对冲调降压力，焦钢毛利差略减》研报附件原文摘录）
　　焦炭 　　唐山个别钢厂晚8点起执行焦炭价格下调，湿熄下调100元/吨，干熄下调110元/吨，主流钢厂暂无回应第二轮降价 　　焦企库存转增，钢厂去库放缓，港口降幅走扩；整体库存下滑，焦炭库存驱动中性向上。钢厂场内焦炭库存可用天数回升 　　终端成交偏弱，钢厂利润再度收缩，高炉停产数量增加，第二轮调降部分落地；焦企亏损加剧，焦化企业减产幅度仍在40-60%左右，提产情绪一般 　　市场预期悲观，终端需求修复偏弱；会议行政减产，叠加螺纹高炉亏损加剧，铁水底部或在225万吨；然双焦库存低位，低价原料增强下游冬储意愿，价格弹性较大 　　本轮现货调整预计有3轮下调空间，累计调降300元/吨，对应的焦炭现货价格均价2360，仓单价格为2690元/吨；届时，焦钢毛利差有望下调至-15%至-10%区间 　　中性：焦炭01合约建议暂时观望