宏源期货-炉料日评-221104

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（以下内容从宏源期货《炉料日评》研报附件原文摘录）
　　资讯 　　1、Mysteel调研螺纹钢北材南下情况：目前区域间资源流动的频率、主动性、体量较往年相比明显下降，主要原因在于南下利润倒挂的时间周期占比较高、全国范围内执行能耗双控导致各区域资源供应均相对有限、以及钢厂目前倾向增加直供比例三大重要原因。 　　2、全国31个省区市陆续发布经济增长情况显示，相比今年上半年，多数省份经济加快回暖。31个省区市中，有21个省份经济增速相比上半年有所上升，有18个省份的GDP增速高于全国3.0%的增速。全国超七成地区工业经济加快回升。 　　3、英国央行将基准利率上调75个基点至3%，符合预期。这是英国基准利率自2008年以来的最高水平，也是英国央行自1989年以来的单次最大加息幅度。 　　4、五大品种钢材产量958.63万吨，周环比减少20.76万吨，降幅2.1%。北方多数钢厂主动性限产或减产，整体供应水平较前期明显下降。钢材总库存量1419.10万吨，环比减少62.83万吨。其中，钢厂库存量461.35万吨，环比减少17.22万吨；社会库存量957.75万吨，环比减少45.61万吨。 　　5、Mysteel统计40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3852元/吨，周环比下降192元/吨。平均利润为1元/吨，谷电利润为106元/吨，周环比上升110元/吨。 　　铁矿 　　3日，全国主港铁矿石成交93.80万吨，环比增55%。现货市场价格小幅上涨，市场成交尚可；贸易商出货积极性较高，钢厂个别有采购需求，整体需求偏弱。供给端，澳巴发运总量与国内到港均有增量。需求方面，钢厂铁水日均铁水产量236.38万吨，环比下降1.67万吨。目前钢厂利润偏低，铁矿需求回落，补库需求维持刚性采购，短期看铁矿供增需弱，反弹仍需外因驱动，自身估值已偏低，基差逐步收敛，预计震荡运行，可考虑逢低做多钢厂盘面利润。 　　焦炭 　　3日焦炭市场偏弱运行，唐山个别钢厂晚8点起执行焦炭价格下调，湿熄下调100元/吨，干熄下调110元/吨，主流钢厂暂无回应第二轮降价。受疫情影响焦企生产积极性转弱，厂内焦炭整体库存低位运行，出货相对顺畅，原料煤价格大幅回落，焦企成本压力减小，但近期焦炭价格迅速提降，导致焦企利润倒挂，难以得到有效缓和。钢厂方面，钢厂减产检修力度继续增加，焦炭刚需回落，且疫情扰动下成材销售表现不佳，钢厂提降节奏加快。目前钢厂利润不佳，高炉停产检修增多，尽管库存较低，对原材料采购仍较为谨慎，炉料需求将进一步走弱，现货提降落地，基差部分收敛，成本端仍有支撑，成材价格企稳前，焦炭难改弱势，建议观望。 　　焦煤 　　3日国内炼焦煤市场偏弱运行。市场方面，随着终端负反馈影响，主产地炼焦煤价格分煤种下调200-450元/吨不等；然钢厂利润依旧亏损，高炉停产数量增加，今日河北地区个别钢厂对焦炭价格开启第二轮提降，焦企利润短期内难以得到明显好转，现阶段多数焦企减产幅度仍在40-60%左右，对原料煤采购需求减弱，炼焦煤市场交投氛围冷清，竞拍市场流拍现象屡见不鲜。前期因山西地区物流受限，焦煤采购相对困难，总库存延续下滑，焦煤供需错配，会后煤矿逐步复产，焦煤供应压力缓解，下游焦企利润不佳，采购需求仍持续走弱，上游煤矿和洗煤厂的焦煤库存均有增加，成材基本面依旧悲观，近期盘面有所反弹，现货价格走弱，仓单成本降至2200元附近，基差收敛，焦煤下方支撑不做，预计震荡偏弱，建议逢反弹轻仓做空。