美尔雅期货-钢矿月度报告：负反馈逻辑强化，黑色系跌幅扩大-221031

文本预览：

《美尔雅期货-钢矿月度报告：负反馈逻辑强化，黑色系跌幅扩大-221031（31页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《美尔雅期货-钢矿月度报告：负反馈逻辑强化，黑色系跌幅扩大-221031（31页）.pdf（31页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从美尔雅期货《钢矿月度报告：负反馈逻辑强化，黑色系跌幅扩大》研报附件原文摘录）
　　钢材 　　价格 钢材下跌较为流畅，现货甩货心态下跌幅也逐渐扩大 　　供给 铁水产量开始转降，成材产量降幅不明显 　　库存 钢材厂库低位持稳，社库保持小幅去库 　　需求 钢材需求低位运行，缺乏弹性空间 　　利润 亏损减产尚未兑现，利润仍处于下行通道 　　基差 基差小幅走扩，跨期正套阶段性回落 　　总结 　　钢材近期下跌趋势流畅。螺纹终端需求持续弱稳状态，下游观望情绪加重，地产新开工继续保持大幅负增，存量需求快速萎缩，消费不旺制造业订单难以提振，加工环节备货回落。供给方面，铁水产量持续小降，但由于成本下降，钢厂生产力度还保持一定刚性，减产力度不足。由于亏损面扩大、利润情况严峻，叠加贸易商冬储意向不佳，盘面对后期钢厂亏损加剧导致减产力度加码的预期较强，成材炉料的负反馈下跌局面不断加剧，预计后期盘面在低位波动加大，但负反馈未终结之前成材仍有下跌空间。 　　铁矿石 　　价格 铁矿加速下跌，港口现货受拖累下行 　　供给 外矿发运持续弱稳，矿山发运动力不足 　　需求 钢厂库存低位小幅补库，需求意愿仍疲弱 　　库存 疏港还有走弱空间，港存去库难以为继 　　海运 海运价格仍弱势运行 　　价差 铁矿跨期价差转为震荡，盘面利润超低反弹 　　总结 　　铁矿10月走出趋势性下跌行情。外矿发运近两周均保持小增，但与往年四季度冲量水平有一定差距，销售不力是发运难见起色的主因。钢厂产量持续小降，但由于成本下移且厂库处于安全线之下，钢厂对原矿和烧结矿库存有小幅补库，后期钢厂仍有减产空间，还将抑制刚需整体的需求空间，由于疏港量弱稳而到港大幅回升，港口库存止降。铁矿在西北钢厂提出联合减产消息后即跌幅扩大，说明后期钢厂减产加剧了市场对于后期铁矿需求缩减的担忧，矿价支撑崩溃后后期仍将处于下跌通道。