国信期货-沥青月报：预期不足，沥青走势偏弱-221025

文本预览：

《国信期货-沥青月报：预期不足，沥青走势偏弱-221025（10页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信期货-沥青月报：预期不足，沥青走势偏弱-221025（10页）.pdf（10页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从国信期货《沥青月报：预期不足 沥青走势偏弱》研报附件原文摘录）
　　主要结论 　　2022年10月，国际原油持续高位震荡，震荡区间在90美元/桶附近。能源化工商品成本支撑效果明显。10月，国际原油持续小幅度反弹，但是沥青走势偏弱。 　　目前沥青市场处于“强现实，弱预期”的格局。10月一般为沥青需求传统旺季的最后阶段，北方部分工程项目逐渐收尾，南方还有部分刚需支撑，但是全国现货价格承压下行。前期国际原油价格震荡下行叠加沥青现货价格稳定导致沥青炼厂理论利润出现好转，8月-9月沥青排产量明显回升，市场供应偏宽松。10月之后，沥青现货价格走弱但是炼厂利润进一步压缩，后市供应可能收紧，市场呈现“供需双弱”的格局。 　　美联储持续加息和美元的走强对大宗商品的抑制效果十分明显，目前原油市场处于“供需双弱”的格局。美国已经多周维持原油产量在1210万桶/天，增产效果远未达到预期，OPEC剩余产能释放也略显不足，导致全球原油供应较为紧张。在OPEC宣布11月减产200万桶日均产量之后，国际油价大涨；随后，美国再次宣布释放战略原油储备抑制油价，但是收效甚微，目前美国战略原油库存水平已经达到历史低位。考虑今年“俄乌冲突”的不确定性和天然气价格持续高企，原油价格或持续在90美元/桶附近震荡。 　　11月，预计原油价格持续高位震荡，震荡区间或在85-95美元/桶附近，但是原油下方空间有限。目前来看，“伊核谈判”很难在短期之内达成共识，而目前传统产油国又增产不利，原油或持续保持低供应。沥青方面11月承压下行，在即将进入传统淡季之后，沥青市场持续呈现“供需双弱”格局，看多空间有限。 　　技术面，虽然沥青后市潜力较弱，但是考虑到原油价格高企对沥青底部价格的支撑效果，需注意沥青主力合约2212在3800元/吨附近的支撑。