财信证券-证券Ⅱ行业月度点评：市场化改革步伐加快利好券商板块-221102

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（以下内容从财信证券《证券Ⅱ行业月度点评：市场化改革步伐加快利好券商板块》研报附件原文摘录）
　　投资要点： 　　证券行业10月跑赢大市。在31个申万行业指数中位列第12位，证券板块下跌1.69%。 　　上市券商估值较上9月末略降。截至11月1日，上市券商PB估值中位数为1.10倍，较9月末下降0.01倍。 　　市场化改革步伐加快利好券商板块。10月两融市场化改革步伐加快，科创板做市商交易落地实施。两融市场化改革步伐加快，政策上有助于券商优化融资渠道，降低融资成本，利差有望扩大，再加上标的范围扩大均有利于提振券商业绩。科创板做市商制度有利于提升市场流动性、促进价格发现及稳定市场，有利于提升市场效率。同时，做市商交易有望为参与券商带来业绩增量，带动券商自营业务向去方向转型。券商板块三季报业绩方面，市场不利因素影响下，上市券商前三季度净利润同比下滑29.71%。展望未来，在国内宏观经济逐步企稳回升的预期及流动性保持合理充裕的背景下，权益类市场有望逐步回暖，券商业绩有望好转，资本市场改革进一步深化背景下，长期来看，券商板块有望受益于资本市场改革利好。 　　维持行业“同步大市”评级。投资主线上，我们建议关注优质头部券商、大财富管理方向、以及投行业务特色的券商三条主线。投资主线一：关注经营稳健、资本实力强以及政策优势明显的头部券商。建议关注中信证券（600030.SH）。投资主线二：关注顺应财富管理转型发展的券商。建议关注东方财富（300059.SZ）、浙商证券（601878.SH）、东方证券（600958.SH）、招商证券（600999.SH）、长城证券（002939.SZ）。投资主线三：建议关注投行业务领先的中信建投（601066.SH）、中金公司（601995.SH）等。 　　风险提示：市场交投活跃度低迷；市场大幅波动；证券公司业务开展不及预期；金融监管政策加强；资本市场改革进度低于预期。