美尔雅期货-油脂月报：成本端天气及政策扰动仍在，油脂高位波动加剧-210701

《美尔雅期货-油脂月报：成本端天气及政策扰动仍在，油脂高位波动加剧-210701（24页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《美尔雅期货-油脂月报：成本端天气及政策扰动仍在，油脂高位波动加剧-210701（24页）.pdf（24页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

国外方面：美生柴政策松动及短期天气影响弱化打压国内外豆类油脂市场，不过月末的USDA报告意外下调美豆种植面积及季度库存预估，给市场带来一定的信心，加之美豆优良率略低于市场预期及高温下仍有炒作干旱的可能，美豆类低位反弹。

马棕6月延续增产进程，出口形势好转，印度下调毛棕榈油进口关税并放宽精炼棕榈油进口限制提振马来棕榈油出口需求，马盘棕油获支撑。

国内方面：油厂大豆压榨量下滑，豆油库存90万吨以上，继续缓慢累库；棕油库存降至35万吨以下且仍未有明显止跌迹象；豆油现货月成交缩量，油脂现货价格月比整体下滑。

综上所述，供应端尚未看到缓和美豆供需矛盾的因素出现，且天气存在加剧供需矛盾的可能，需求端生柴减免尚未最终定论；国内基本面没有太明确的方向性指引，预计三大油脂继续跟随成本端走势；短期市场对消息面反应敏感，价格波动加剧，建议短线低接高抛操作。

关注中旬USDA报告及MPOB报告。