东吴期货-甲醇周报：产区排库避险，带动期价弱势下行-221028

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（以下内容从东吴期货《甲醇周报：产区排库避险，带动期价弱势下行》研报附件原文摘录）
　　上周主要观点：甲醇基本面或转为供增需减的局面，甲醇期价预计维持宽幅震荡。单边操作建议多单逢高减持为主，激进者可轻仓逢高布局空单（基差再度走强后仍偏强，Back结构下做空仍有风险）。套利方面，高基差的状况下，01-05逢低正套为主。基于MTO装置利润偏低，01PP-3MA可择机做扩大。 　　本周走势分析：截止至10.28日盘收盘，甲醇主力合约报收2534元/吨，环比上周下跌98元/吨，跌幅在3.72%。本周受主产区疫情影响，区域间物流不畅、运费居于高位，内地库存高垒的情况下部分生产企业让利运费导致出货价格偏低，盘面价格锚定内地价格延续弱势下行。 　　本周主要观点：甲醇维持供应偏宽松但需求持续偏弱的格局，产区物流受限、出库受阻拖累盘面价格走弱。但考虑到内地补充港口货源数量有限，港口可流通货源依旧偏紧，且煤炭价格仍维持高位，库存和成本端对甲醇价格仍有支撑作用。甲醇期价预计维持宽幅震荡，单边建议观望为主或轻仓高抛低吸滚动操作（基差大幅走高至300元/吨以上，Back结构下做空仍有风险）。套利方面，高基差的状况下，01-05逢低正套为主。基于MTO装置利润偏低，短期01PP-3MA可择机做扩大，中长期仍逢高做缩，转折点关注MTO装置开车节点。 　　风险提示：成本性检修增加；气头装置提前限气停车；冬季燃烧需求大增；MTO装置超预期恢复；煤炭价格大幅下跌