光大证券-2022年11月A股及港股金股组合：拐点将至，关注安全及高弹性两条主线-221030

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（以下内容从光大证券《2022年11月A股及港股金股组合：拐点将至，关注安全及高弹性两条主线》研报附件原文摘录）
　　10 月份市场继续回调 　　10月A股主要指数分化明显。10月（截至10月28日），A股主要指数分化明显，科创50上涨明显，累计上涨了5.8%，而上证50表现最差，下跌了10.8%，其他主要指数中，沪深300、中证500及创业板指分别上涨了-6.9%、1.2%和-1.7%。行业方面，10月各行业涨跌互现，其中，计算机、国防军工、机械设备表现相对较好，而食品饮料、房地产、家用电器等行业的表现较差。 　　受资金情绪冲击影响，港股市场月末大幅下跌。10月24日，港股各股指遭遇集体大跌，恒指单日下跌6.35%，恒生科技跌幅达9.65%。此轮下跌主要由海外资金的情绪性回撤引发。截至10月28日，恒生香港35、恒生综指、恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技涨跌幅分别为-11.0%、-13.0%、-13.7%、-15.0%和-18.2%。 　　A股观点：拐点将至，关注安全及高弹性两条主线 　　市场处于布局窗口期。 市场经历了前期的密集调整之后，当前已经处于较低的估值水平之下。在没有新的外部风险出现的情况之下，我们认为市场目前已经具有了较高的性价比，不过未来的上涨可能不是一蹴而就的，在当前的位置市场可能还会经历一段时间的磨底过程，直到未来转机的出现。 　　四季度中市场或将迎来中期拐点。 对于之后的市场，基本面的二次拐点将至关重要，而基本面的主要压制因素在于地产及疫情。四季度中，我国的防疫政策可能会进一步的放松，地产销售与居民消费数据很可能均会出现好转，叠加海外成本上升带来的国内出口上行以及海外政治风险的下行，共同促进市场上行。 　　行业配置方面，建议关注安全及高弹性两条主线。1）在“以新安全格局保障新发展格局”的大背景下，“安全”很可能会成为资本市场中的长期主线，建议积极关注半导体、计算机、通信、国防军工等领域的投资机会。2）考虑到市场拐点将至，当前可逐步布局弹性品种。7月5日市场持续调整以来，建筑材料、食品饮料、电子、汽车、电力设备及医药生物的回调幅度较大，可逐步布局。 　　港股观点：关注信创与设备更新改造主线 　　目前来看，港股市场处于蓄势磨底的布局窗口期。 随着海外风险的逐步缓解，内地基本面的稳步复苏和政策集中释放有望带动港股企稳复苏。 　　行业方面建议关注：1）信创主线。二十大后国家科技创新及自主可控将成为政策重心，未来整体行业或将迎来国家资本的持续注入。在美国持续技术封锁的背景下，以计算机研发、芯片研发为主的信创产业可能迎来更多政策扶持和增长契机； 2）设备更新改造主线。 10月26日国常会指出，加快设备更新改造贷款投放，同等支持采购国内外设备，扩大制造业需求并引导预期。这将有利于提振制造业设备投资需求，工业母机等机械设备链条将显著受益。 　　2022年11月A股金股组合： 东华测试、利安隆、福耀玻璃、海创药业、恒立液压、移为通信、中简科技、重庆啤酒、老凤祥、太极股份。 　　2022年11月港股金股组合：金蝶国际、新东方在线、上海复旦、时代电气。 　　风险提示：经济增长大幅不及预期；新冠疫情扰动；发生超预期风险事件。