金信期货-期市晨报：双焦弱势震荡空单持有，螺纹中线仍维持偏空思路-221031

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（以下内容从金信期货《期市晨报：双焦弱势震荡空单持有，螺纹中线仍维持偏空思路》研报附件原文摘录）
　　随着国内20大会议顺利结束，上周宏观关注重点转向国内经济修复形势，和海外美欧央行的后续收紧节奏的变化。国内经济数据显示经济结构分化加大，“政策驱动强+内生动力弱”仍是主要关键词，经济复苏动能弱、疫情多地散点回升、叠加外资流出压力，国内股市下跌压力较大。而海外方面，在“美联储12月加息节奏放缓预期+英国新首相上任+欧洲能源危机暂时缓解+日本干预汇率+中国央行持续释放稳定信号”多重因素下，引发美元指数回调+美债收益率下行，分母端压力减轻下推动风险资产上涨，欧美股市纷纷反弹。 　　1）政策稳增长支撑三季度GDP同环比同步走高，9月经济继续修复但经济结构分化加大，“基建制造业支撑+地产消费拖累“结构延续。未来经济结构仍将延续“政策驱动强+内生动力弱”的特点，四季度国内宏观主线是“防疫仍是重心+地产去杠杆是内需下行主线+外需面临弱化压力”，稳增长发力效应叠加低基数将继续支撑经济的弱企稳格局，四季度经济增速或将持平或略超过三季度，地产需求端对政策放松钝化下筑底时间拉长，投资弹性更弱，而外需仍是变数，地产下行矛盾和微观主题活力问题仍待扭转。 　　2）近日市场预期美联储12月加息节奏放缓，市场认为美国房地产行业正成为美联储货币政策变化效应的重要观察指标，房价降温将帮助通胀在明年触顶，进而减弱了美联储在今年11月之后持续大幅鹰派加息的必要性。从上周美国公布的数据来看，美国经济仍有韧性，但地产部门录得负增长，且相关通胀指标环比回落，市场预期12月加息节奏放缓，10年期美债收益率跌破4.0%。 　　本周市场关注重点在于中国10月官方制造业PMI，以及美联储加息和非农数据。美东时间周三下午，美联储FOMC将公布利率决议及政策声明，预计美联储将连续第4次加息75个基点。不过当前美国通胀粘性的核心矛盾是劳动力短缺，工资-通胀的螺旋上升风险未解除下，美联储抗通胀立场短期或仍难动摇。重点关注美联储主席鲍威尔在决议后的讲话，以及美联储经济预测和最新点阵图预测。市场近期对美联储12月加息幅度减小预期升温。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）