南华期货-煤焦产业周报-221030

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（以下内容从南华期货《煤焦产业周报》研报附件原文摘录）
　　品种 　　焦煤 　　周观点 　　观点：依然是空头趋势 　　逻辑：本周焦煤大幅下跌。黑色板块共振大跌，市场相当悲观。其中原料端下跌幅度较大，焦煤主力跌破1900元/吨，铁矿也破位80美金。 　　焦煤大跌原因有①产业链继续都负反馈，下游钢材销售不振，市场减产预期加强，进而传导到原料端；②笔者感觉自从重要会议过后，几乎没有任何实质性的利好，市场的看空情绪太一致；当前的行情几乎和上半年金三银四一模一样，尽管价格已经低位，但是依然有下探的趋势；③焦煤基本面方面，产量恢复超预期，前期压制产量的主因是安检而不是疫情（实际上疫情对产量基本没什么影响），当前重要会议的影响已经慢慢褪去，本周焦煤产量恢复十分明显；另外进口煤方面，288通关车辆也重回680车高位，后续有望进一步增加；俄煤方面，9月份的进口也是超过预期；可以说焦煤的整个基本面是供强需弱的格局。 　　展望后市，当前的情绪依然十分悲观，不得不说大跌也有一些情绪上的影响；从基差来看，当前01基差已经处于比较高的位置，追空有风险；另外也不建议抄底，因为实在看不到实质性的利多。 　　需求：焦炭产量下降。 　　库存：产业链库存依然偏低，总库存偏低。 　　风险因素：动力煤价格政策持续走低（下），下游焦企持续限产（下），俄乌局势，蒙煤通关，国际能源价格