大有期货-月度分析报告：负反馈情绪发酵，钢价破位下行-221030

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（以下内容从大有期货《月度分析报告：负反馈情绪发酵 钢价破位下行》研报附件原文摘录）
　　钢材：11月初，美联储将再次加息，宏观扰动仍在持续，尽管市场已经提前消化了加息75bp的预期，并且近期美元指数也出现一定回落，但大宗商品在全球加息潮的背景下仍面临较大宏观压力；基本面方面，随着钢厂利润的收缩，钢厂减产力度加大，加上采暖季限产影响，预计11月粗钢产量环比下滑，需求方面，随着天气转冷，11月份终端需求将迎来季节性回落，整体来看，11月供需面将继续走弱，库存变化，将取决于供需走弱的幅度大小；目前来看，钢厂减产导致产业链负反馈情绪进一步发酵，市场情绪较为悲观，预计11月钢材价格仍将偏弱运行，操作上继续以反弹抛空为主，关注下方成本支撑以及钢厂利润变化。 　　铁矿石：10月最后一周，由于钢厂利润不佳导致减产力度不断加大，市场开始担忧减产导致铁水产量下滑，进而影响铁矿石需求，因此铁矿价格大幅回落，而展望11月份，因海外需求严重下滑，矿山提高发往国内比例，进口矿存在增量预期，尽管当前价格已经跌破非主流矿山成本价，但主流矿山仍保持较好盈利水平；而需求方面，钢厂利润不佳下，11月份减产预期较强，铁矿需求或将环比走弱，港口库存届时将进入累库阶段，在钢厂利润未修复之前，铁矿石价格仍将偏弱运行。 　　风险提示：钢厂大规模减产；国内疫情继续扩散；需求表现超预期；海外加息超预期。