大有期货-贵金属月度分析报告：美元指数动能减弱，贵金属价格维持震荡-221030

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（以下内容从大有期货《贵金属月度分析报告：美元指数动能减弱，贵金属价格维持震荡》研报附件原文摘录）
　　美国劳工统计局公布了9月份非农就业数据，美国9月份新增就业岗位26.3万个，比市场一致预期要多出1.3万个，失业率从上个月的3.7%降至3.5%。劳动市场的降温效果有滞后性，就业市场的变弱是个缓慢的过程，作为领先指标的初请失业金人数正在持续上升，初请失业金人数的大幅下降趋势已经结束，目前处于较低位置，有缓慢上升的趋势，预示着就业人数在稳步下降，也预示着美国经济增速高位已过。 　　美国劳工部公布了9月份的通胀数据，美国9月份CPI同比增加8.2%，上月为8.3%，比市场预期高0.1个百分点；核心CPI同比增长6.6%,上月为6.3%，创近40年以来的新高。美国通胀已经连续3个月同比下降，通胀见顶已经是市场共识。但是，因内生性原因，美国通胀在短期内回落的速度不及预期。美联储加息仍将持续。 　　美国经历几次加息过后，经济动能在减弱，欧元区和美国经济实力的天平在调整。美国三季度实际GDP环比折年率2.6%，同比增长1.8%，好于预期。虽然这份GDP数据好于预期，但内需放缓的迹象已较为明显。而欧洲也将大幅加息，因能源危机有所缓解，欧元兑美元贬值趋缓。 　　实际上，美国经济的相对优势在慢慢减小，美联储考虑到经济问题可能在12月份减小加息幅度，美元指数上升的动力将会减弱，贵金属价格的压力将得到进一步的释放。 　　因经济原因，英国政治动荡，全球主要经济体面临同样的问题。全球主要发达经济体通胀普遍较高，俄乌冲突导致的能源供应问题依然存在，通胀问题难以在短期内解决。经济方面，国际货币基金组织研究认为，全球超过三分之一的经济体在今年或者明年出现萎缩。 　　总的来看，发达国家经济体已经进入了滞涨阶段，后续很大概率向衰退转变，美国相对优势减弱的情况下，美元指数动力不足，有利于贵金属的企稳。全球政治动荡，将增加贵金属的避险需求。从这两方面来看，都有利于贵金属价格企稳。 　　风险提示：美联储加息幅度超预期，欧洲经济走弱超预期。