华福证券-中望软件-688083-Q3业务回暖，CAX龙头地位持续巩固-221101

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（以下内容从华福证券《Q3业务回暖，CAX龙头地位持续巩固》研报附件原文摘录）
　　中望软件(688083) 　　事件标题： 　　中望软件发布2022年三季报，公司2022Q3实现营业收入3.5亿元，同比下降1.9%；实现归母净利润-0.19亿元，同比下降119.3%；实现扣非归母净利润-0.74亿元，同比下降269.7%。 　　点评： 　　下半年业务回暖，营收小幅增长。上半年在疫情以及国际局势的双重影响下，下游客户资本开支意愿下降，中小客户需求萎缩，一定程度上影响了业务开拓。下半年开始公司属地策略初见成效，海外拓展有条不紊的进行，整体业务回暖。Q3单季实现营业收入1.6亿元，同比提升3.3%。 　　教育业务显著改善。上半年由于疫情原因导致学校封控，教育业务出现一定下滑。下半年学校部分招投标在三季度有所释放，公司团队在项目验收及新项目开拓上均取得显著进展，教育业务Q3同比增长超过20%。 　　CAD实现上云，云端CAX体系形成。10月13日，公司举办云原生CAD发布会，云设计协同平台Cloud2D、Cloud3D正式上线公测，其中Cloud2D已具备全场景DWG看图能力，且具备行业内领先的Web端三维着色显示能力；Cloud3D具备高效三维设计能力，在云端实现设计仿真一体化。云CAD发布标志公司已实现从Windows到Linux再到云端的全场景能力。 　　盈利预测：我们认为，虽然大环境一定程度影响到公司业务开展，但公司积极主动进行改革，稳中求变，已在教育、海外市场上取得一定成效。我们看好公司作为CAX龙头在本土替代浪潮中的发展前景，预计公司2022-2024年营业收入分别为7.4/9.3/12.1亿元（前值为8.4/11.3/15.1亿元），归母净利润分别为1.6/2/2.6亿元（前值为2.3/3.1/4亿元），当前股价对应2023年93XPE，我们给予公司2023年100XPE，维持买入评级。 　　风险提示：境外市场拓展不顺，疫情影响教育业务实施周期等。