中信期货-油脂油料白糖策略日报：粕强油弱格局延续，前期套利空单续持-210702

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【信息】：（1）棕榈油：据外电7月1日消息，惠誉评级公司（FitchRatings）表示，印尼调降出口关税可能会在下半年促进毛棕榈油出口，导致马来西亚基准棕榈油价格走软。

惠誉表示，未来几个月，印尼国内生产商的价格实现（Pricerealisations）料将改善，因为其与基准棕榈油之间的贴水将有所收窄。

点评：印度进口关税下降，博弈印尼出口关税下降，多空制衡令棕榈油价格盘整。

（2）大豆:ANEC最新预估巴西6月大豆出口量料达到1025万吨，前一周预估为1030万吨。

点评：南美出口渐近尾声，市场将由北美大豆生长期天气决定。

（3）白糖：嘉利高认为：巴西甘蔗减产程度比预期的还要高，本榨季甘蔗产量预估仅有5.35亿吨，是2012年以来的最低位；持续的干旱使得巴西中南部地区地甘蔗减产幅度超过10%；更高的糖分和糖醇比部分抵消了甘蔗减产对糖产量的影响，本榨季预估产3420万吨糖，同比减少450万吨。

点评：巴西干旱导致的甘蔗产量下降或对原糖长期形成支撑。