加入VIP免费下载金信期货-期市晨报：双焦空单持有不追空，维持菜系空配，豆棕多配的策略-221026
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一、宏观：中国央行、外汇局：加强部门协作，维护股市、债市、楼市健康发展 昨日“一行两会一局”发声，涉股市、债市、楼市、汇率。央行、外汇局表示，我国贸易顺差有望保持高位，人民币汇率保持基本稳定具有坚实基础。加强部门协作，维护股市、债市、楼市健康发展。推进金融市场高水平双向开放，支持香港国际金融中心持续繁荣发展。证监会表示，要健全资本市场功能，提高直接融资比重。扩大高水平制度型开放，拓宽境外上市融资渠道，加强与香港市场的务实合作。银保监会指出，当前，金融风险整体收敛、金融体系总体稳健。人民币长期走强的趋势不会改变，我国持续的国际收支顺差和巨额的对外投资净资产，为人民币汇率稳定提供了强有力保障。 海外方面，高利率的压力下美国楼市持续降温，美国财政部长耶伦在纽约发表演讲时表示，目前能源价格飙升、全球金融市场波动加剧，这些因素可能会造成美国金融市场的不稳定。市场认为美国房地产行业正成为美联储货币政策变化效应的重要观察指标，房价降温将帮助通胀在明年触顶，进而减弱了美联储在今年11月之后持续大幅鹰派加息的必要性，市场对美联储激进加息或将来到拐点的预期升温，美债10年收益率大跌19基点，并推动股市上行。 从资产价格来看，当前股市风险初步释放，估值和情绪指标已处于底部区域，宏观线索处在拐点信号附近下赔率角度处于相对有利的位置，底部隐现。但经济弱复苏下盈利走弱仍有拖累，股市胜率不高，当前主要的宏观线索仍然有较大不确定性。股市仍待流动性改善叠加盈利预期转向的合力支撑，短期缺乏主线下整体仍以震荡为主。而债市则继续面临“政策稳增长”与“经济弱修复”的矛盾，货币政策稳中偏松、但资金面边际收敛，利率上下空间都不大。短期政策性金融工具加快投放、地产边际放松加快，叠加美债利率冲高加剧中美利差倒挂，债市扰动加大。不过实体融资需求偏弱支撑货币宽松下债券没有大的风险，预计长端利率2.6%仍是底部区域，而经济弱复苏决定利率接近2.8%水平仍有配置和交易价值。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 二、股指：预计短期A股波动将加大，沪指在3000点附近料将有所反复 指数方面，周二A股表现低迷，三大指数集体收跌，沪指重回3000点。板块方面，汽车板块大涨，医药生物领跌，教育、医疗器械板块表现不佳。沪深两市成交额8029亿元，环比萎缩，北向资金净买入28.45亿元。升贴水方面，股指期货合约贴水全线缩窄。 外盘方面，隔夜外围市场风险情绪改善，欧美股市普遍收涨，美股三大股指全线收涨，中概股上涨，欧洲三大股指收盘涨跌不一，美债收益率收跌。 宏观上，央行上调企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数，将政策上释放稳定市场预期信号，缓和了人民币汇率贬值预期，离岸人民币兑美元上涨，北向资金重新流入。 综合来看，短期外围权益市场回暖，但外资加剧A股波动，但宏观政策利好对A股有重要支撑，预计短期A股波动将加大，沪指在3000点附近料将有所反复。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 三、贵金属：预计后市将方向性选择，不过白银价格波动率有上升风险 隔夜美元指数下滑至111点位，美国10年期国债收益率明显下行，贵金属价格继续企稳。持仓上，周二SPDR黄金ETF持仓持平于928.39吨，iShares白银ETF持仓减少31.51吨至15137吨。 宏观上，高利率导致美国房地产市场降温，同时欧洲能源降价，市场对于欧美央行12月份之后货币政策转向的预期不断强化，全球市场偏好上升，欧美股市持续反弹，美元创三周新低，美国成屋销售连续八个月下降，8月FHFA房价指数环比创2011年3月以来最大降幅，美国8月S&P/CS20座大城市房价指数同比则创2021年2月以来最小增幅。欧洲方面，德国10月IFO商业景气指数降至两年低位。本周欧洲央行将公布利率决议，预计欧洲央行将加息75基点。不过欧洲国家开始加大对能源的管制措施，近期欧盟成员国就联合采购天然气达成一致，欧洲天然气价格大幅下跌，预计四季度欧元区通胀上仍有一定粘性，但整体通胀水平有可能随着欧洲国家的干预措施而出现回落，欧洲央行在加息速度和幅度上预计仍难以赶超美联储。 总体上，短期贵金属走势仍受美元指数主导，获利回吐以及技术面卖盘对美元指数构成一定压力，技术上金银价格呈现十字星走势，预计后市将方向性选择，不过白银价格波动率有上升风险。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
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（以下内容从金信期货《期市晨报：双焦空单持有不追空，维持菜系空配，豆棕多配的策略》研报附件原文摘录）一、宏观：中国央行、外汇局：加强部门协作，维护股市、债市、楼市健康发展 昨日“一行两会一局”发声，涉股市、债市、楼市、汇率。央行、外汇局表示，我国贸易顺差有望保持高位，人民币汇率保持基本稳定具有坚实基础。加强部门协作，维护股市、债市、楼市健康发展。推进金融市场高水平双向开放，支持香港国际金融中心持续繁荣发展。证监会表示，要健全资本市场功能，提高直接融资比重。扩大高水平制度型开放，拓宽境外上市融资渠道，加强与香港市场的务实合作。银保监会指出，当前，金融风险整体收敛、金融体系总体稳健。人民币长期走强的趋势不会改变，我国持续的国际收支顺差和巨额的对外投资净资产，为人民币汇率稳定提供了强有力保障。 海外方面，高利率的压力下美国楼市持续降温，美国财政部长耶伦在纽约发表演讲时表示，目前能源价格飙升、全球金融市场波动加剧，这些因素可能会造成美国金融市场的不稳定。市场认为美国房地产行业正成为美联储货币政策变化效应的重要观察指标，房价降温将帮助通胀在明年触顶，进而减弱了美联储在今年11月之后持续大幅鹰派加息的必要性，市场对美联储激进加息或将来到拐点的预期升温，美债10年收益率大跌19基点，并推动股市上行。 从资产价格来看，当前股市风险初步释放，估值和情绪指标已处于底部区域，宏观线索处在拐点信号附近下赔率角度处于相对有利的位置，底部隐现。但经济弱复苏下盈利走弱仍有拖累，股市胜率不高，当前主要的宏观线索仍然有较大不确定性。股市仍待流动性改善叠加盈利预期转向的合力支撑，短期缺乏主线下整体仍以震荡为主。而债市则继续面临“政策稳增长”与“经济弱修复”的矛盾，货币政策稳中偏松、但资金面边际收敛，利率上下空间都不大。短期政策性金融工具加快投放、地产边际放松加快，叠加美债利率冲高加剧中美利差倒挂，债市扰动加大。不过实体融资需求偏弱支撑货币宽松下债券没有大的风险，预计长端利率2.6%仍是底部区域，而经济弱复苏决定利率接近2.8%水平仍有配置和交易价值。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 二、股指：预计短期A股波动将加大，沪指在3000点附近料将有所反复 指数方面，周二A股表现低迷，三大指数集体收跌，沪指重回3000点。板块方面，汽车板块大涨，医药生物领跌，教育、医疗器械板块表现不佳。沪深两市成交额8029亿元，环比萎缩，北向资金净买入28.45亿元。升贴水方面，股指期货合约贴水全线缩窄。 外盘方面，隔夜外围市场风险情绪改善，欧美股市普遍收涨，美股三大股指全线收涨，中概股上涨，欧洲三大股指收盘涨跌不一，美债收益率收跌。 宏观上，央行上调企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数，将政策上释放稳定市场预期信号，缓和了人民币汇率贬值预期，离岸人民币兑美元上涨，北向资金重新流入。 综合来看，短期外围权益市场回暖，但外资加剧A股波动，但宏观政策利好对A股有重要支撑，预计短期A股波动将加大，沪指在3000点附近料将有所反复。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎） 三、贵金属：预计后市将方向性选择，不过白银价格波动率有上升风险 隔夜美元指数下滑至111点位，美国10年期国债收益率明显下行，贵金属价格继续企稳。持仓上，周二SPDR黄金ETF持仓持平于928.39吨，iShares白银ETF持仓减少31.51吨至15137吨。 宏观上，高利率导致美国房地产市场降温，同时欧洲能源降价，市场对于欧美央行12月份之后货币政策转向的预期不断强化，全球市场偏好上升，欧美股市持续反弹，美元创三周新低，美国成屋销售连续八个月下降，8月FHFA房价指数环比创2011年3月以来最大降幅，美国8月S&P/CS20座大城市房价指数同比则创2021年2月以来最小增幅。欧洲方面，德国10月IFO商业景气指数降至两年低位。本周欧洲央行将公布利率决议，预计欧洲央行将加息75基点。不过欧洲国家开始加大对能源的管制措施，近期欧盟成员国就联合采购天然气达成一致，欧洲天然气价格大幅下跌，预计四季度欧元区通胀上仍有一定粘性，但整体通胀水平有可能随着欧洲国家的干预措施而出现回落，欧洲央行在加息速度和幅度上预计仍难以赶超美联储。 总体上，短期贵金属走势仍受美元指数主导，获利回吐以及技术面卖盘对美元指数构成一定压力，技术上金银价格呈现十字星走势，预计后市将方向性选择，不过白银价格波动率有上升风险。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）
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