华泰期货-PTA日报：TA价格低迷，累库压力骤增-221026

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（以下内容从华泰期货《PTA日报：TA价格低迷，累库压力骤增》研报附件原文摘录）
　　策略摘要 　　逢低配多。原油基准方面近期波动有所加大，TA价格的低迷对PX价格有明显拖累，目前TA加工费偏低，关注后续额外亏损检修的公布情况。 　　核心观点 　　市场分析 　　基差方面，TA基差605元/吨（-5），基差偏强震荡。PTA加工费430元/吨（+11），维持偏低位。目前TA开工仍处于阶段性偏高阶段，PX的供应偏紧以及聚酯下游需求偏弱，库存消化偏慢的背景下，后续累库压力较大。本周TA开工率77.6%（+0.9%），TA小幅增负，逸盛新材料720万吨提升至9成附近，福海创逐步提升至8成附近，逸盛宁波220万吨降负至8成，逸盛海南200万吨降至8成，英力士珠海335万吨降负至8成，其中110万吨计划11月中旬停车检修，附件百宏250万吨负荷9成偏上。恒力石化220万吨10.25停车检修，据悉华东一套360万吨今日降负至6-7成，预计维持3-4天。PX方面，PX加工费312美元/吨（-20），PX加工费持续压缩。PTA的大幅度下跌明显拖累PX，同时供需变化大不的情况下，PX库存持续偏紧，需等待盛虹投产才有缓解，关注10月底至11月盛虹PX投产情况。PX方面，国内PX开工率76.4%（+2.1%），亚洲PX开工率69.9%（+1.6%），海南炼化100万吨10.11停车检修40天，浙石化负荷85%，福化一条线恢复待定，镇海炼化75万吨8.29检修3个月，恒力炼化225万吨24日计划技改15天，产能会扩大25万吨，东营威联石化负荷提升至102.5%。外国方面，SKGC仁川9.23检修45天，FCFC10月计划检修3周，另外，印度信赖60%低负荷运行，计划中下旬恢复。终端新增订单有所季节性恢复，出货主要以前期未发订单为主，新订单表现一般，但对后续11月仍不乐观，终端对长丝备货积极性有限，聚酯开工率有适度回升。 　　策略 　　（1）单边：逢低配多。原油基准方面近期波动有所加大，目前TA加工费偏低，关注后续额外亏损检修的公布情况。（2）跨期套利：观望。 　　风险 　　原油价格大幅波动，盛虹PX投产进度，聚酯提负速率。