华鑫证券-鑫融讯：A股调整风险正在快速释放-221101

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（以下内容从华鑫证券《鑫融讯：A股调整风险正在快速释放》研报附件原文摘录）
　　双融余额 　　截至10月31日，上交所两融余额报8357.28亿元，较前一交易日增加6.65亿元；深交所两融余额报7109.45亿元，较前一交易日增加17.75亿元；两市合计15446.74亿元，较前一交易日减少24.39亿元。 　　最新观点 　　本周一，A股全天走势分化，双创板块相较活跃，创业板指早盘一度涨超2%；沪指则在消费及能源股双重压制下萎靡不前，午前翻红后又一路下行并收破2900点关口。截止收盘，上证指数跌0.77%，深证成指跌0.05%，创业板指涨0.65%，沪深300跌0.92%，上证50跌1.33%，中证500涨0.44%。两市上涨家数为3264家，高于上周均值1909家，高于前一交易日385家。涨停家数为79家，高于上周均值51家，高于前一交易日26家。两市下跌家数为1574家，低于上周均值2928家，低于前一交易日4537家。跌停家数为41家，低于上周均值39家，低于前一交易日87家。北向资金为净流出90.12亿元，上周均值为净流出25.41亿元，前一交易日为净流出20.32亿元。两市成交额为8836.68亿元，上周均值为8869.73亿元，前一交易日为9105.17亿元。目前而言弱消费复苏预期，加深市场投资者对于消费板块利润扩张的担忧，而作为A股基石的消费权重股的低迷表现拖累了整个市场，因此对于A股而言，指数大概率将跌出绝对空间后，方能形成较好的反弹预期。此前我们多次强调认为估值优势，并不能够支撑A股反转，更多类似于超跌反弹的范畴。从工业库存周期分析，市场仍处于主动去库存阶段，因此工业企业盈利增速尚未见底，还需等待PPI见底回升之后，工业库存周期才将进入被动去库存阶段，届时“盈利矛”预期将得到成立。 　　主题追踪 　　今日关注：国产芯片、网络安全、东数西算 　　1.国产芯片主题：10月16日，党的二十大报告提出，坚持人才引领驱动，加强科技创新激励，完善科技创新体系,坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位,健全新型举国体制,强化国家战略科技力量，提升国家创新体系整体效能，形成具有全球竞争力的开放创新生态。同时，上海在日前印发《上海打造未来产业创新高地发展壮大未来产业集群行动方案》，其中提到要积极布局宽禁带半导体晶圆制造工艺技术，增强宽禁带半导体芯片产品设计能力，扩大产品应用领域。建议关注：中芯国际（688981）、新莱应材（300260） 　　2.网络安全主题：9月28日，9上海银保监局指导上海市保险同业公会发布了国内首个网络安全保险服务团体标准《网络安全保险服务规范》，该团体标准将切实推动数字经济时代下网络安全保障体系建设。9月15日，工信部副部长辛国斌表示，针对新能源汽车及智能网联汽车，要进一步细化法规和管理要求，持续完善标准体系，加强网络安全、数据安全监管。9月5日，中国相关部门对外宣布，西北工业大学遭受美国国家安全局（NSA）网络攻击。网络安全专家建议，在信息化建设过程中，建议选用国产化产品和“零信任”安全解决方案。建议关注：中国软件（600536）、深信服（300454） 　　3.东数西算主题：10月16日，党的二十大报告指出，国家安全是民族复兴的根基，要健全国家安全体系，强化经济、重大基础设施、金融、网络、数据、生物、资源、核、太空、海洋等安全保障体系建设。今年上半年，国家发改委、中央网信办、工信部、国家能源局联合印发通知，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等8地启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群。“东数西算”国家工程正式启动。根据RCC瑞达恒统计数据，1-9月，数据中心（含算力中心）开工项目306个，项目总投资额合计近4000亿元，涉及建筑面积2000多万平米。建议关注：数据港（603881）、奥飞数据（300738） 　　风险提示 　　疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。