光大证券-重庆百货-600729-2022年三季报点评：业绩符合预期，推进各业态核心竞争力建设-221029

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（以下内容从光大证券《2022年三季报点评：业绩符合预期，推进各业态核心竞争力建设》研报附件原文摘录）
　　重庆百货(600729) 　　要点 　　公司 1-3Q2022 营收同比减少 11.36%，归母净利润同比减少 3.37% 　　10 月 28 日，公司公布 2022 年三季报：1-3Q2022 实现营业收入 144.98 亿元，同比减少 11.36%，实现归母净利润 8.40 亿元，折合成全面摊薄 EPS 为 2.07 元，同比减少 3.37%，实现扣非归母净利润 7.25 亿元，同比减少 10.70%。 　　单季度拆分来看，3Q2022 实现营业收入 46.02 亿元，同比增长 0.64%，实现归母净利润 2.52 亿元，折合成全面摊薄 EPS 为 0.62 元，同比增长 7.87%，实现扣非归母净利润 1.96 亿元，同比减少 9.46%。 　　公司 1-3Q2022 综合毛利率上升 0.11 个百分点，期间费用率上升 0.67 个百分点1-3Q2022 公司综合毛利率为 24.98%，同比上升 0.11 个百分点。单季度拆分来看，3Q2022 公司综合毛利率为 22.73%，同比下降 3.74 个百分点。 　　1-3Q2022 公司期间费用率为 20.03%，同比上升 0.67 个百分点，其中，销售/ 管理/财务/研发费用率分别为 14.75%/4.42%/0.66%/0.19%，同比分别变化+0.59/-0.11/+0.02/+0.17个百分点。3Q2022 公司期间费用率为20.11%，同比下降3.64个百分点，其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为 15.59%/3.61%/0.75%/0.17%，同比分别变化-1.98/ -1.77/ -0.03/+0.14 个百分点。 　　线下门店数量稳定，推进各业态核心竞争力建设 　　2022 年 1-3 季度公司共计新开门店 11 家，关闭门店 21 家，截止 2022 年 3 季度末，公司门店共计 294 家，其中 276 家位于重庆地区（42 家百货、157 家超市、41 家电器、36 家汽贸），14 家位于四川地区（8 家百货、6 家超市），1家位于贵州地区（百货），3 家位于湖北地区（1 家百货、2 家超市）。公司百货业态持续推进三大平台建设，不断优化扩展云购商城、云购直播、优惠券平台、企业微信、私域社群、公域引流等运营渠道；超市业态优化生鲜供应链的同时开展多项大型促销活动，打造集市夜市等营销模式；电器业态深化核心战略品牌合作，优化直营店品类结构，成功举办第十届家电节；汽贸业态积极申请新能源品牌，优化现有品牌结构。 　　维持盈利预测，维持“买入”评级 　　公司业绩符合预期，我们维持对公司 2022/2023/2024 年 EPS 的预测 2.29/2.50/2.64 元。公司努力应对疫情挑战，积极推进各业态核心竞争力建设，有利于巩固公司竞争实力，维持“买入”评级。 　　风险提示：互联网金融业务发展不达预期，竞争加剧，疫情受控进程不及预期