上海证券-沪光股份-605333-22Q3业绩点评：Q3业绩扭亏为盈，看好后市业绩弹性-221028

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（以下内容从上海证券《22Q3业绩点评：Q3业绩扭亏为盈，看好后市业绩弹性》研报附件原文摘录）
　　沪光股份(605333) 　　22Q3归母净利润扭亏为盈 　　10月27日， 公司发布 2022 年 3 季度报告,22 Q3 实现营业收入 9.45亿元，同比+44%，环比+50%；归母净利 0.2 亿元，同比+2%， 环比扭亏为盈；扣非归母净利 0.18 亿元，同比+7%， 环比扭亏为盈。 　　季度毛利率环比改善 　　营收端， 公司Q3营收环比增速达到50%，主要是由于下游客户放量，如上汽大众、特斯拉、理想、赛力斯产量分别约 40.2、 19.7、 3.4、 3万辆，环比分别+61%、 +71%、 +18%、 +90%。 　　盈利能力， 随着公司重庆工厂对外供货， OEE 逐步提升， 22Q3 整体毛利率环比改善 2.67pct，至 12.23%，净利率环比提升 3.6pct，至2.1%。 　　资产端， 22Q3 末存货 6.67 亿元，环比+32%，主要是存量项目和新量产项目放量，增加原材料采购。 　　成长是底色， 看好后市业绩弹性 　　投产新项目方面， 2021 年，公司取得赛力斯问界 M5、 M5 EV 和 M7的整车高、低 压线束定点、理想汽车 X02、戴姆勒奔驰 MMA 平台电池包低压线束等项目定点，并将在 22H2开始陆续贡献业绩增量。 新项目获取方面， 22H1 公司陆续取得理想 W01 高压线束、智己汽车 S12L高压线束和美国 T公司 M3 热管理线束等项目定点。 重庆工厂产能下半年逐步释放，未来公司成长动力十足。 盈利能力方面， 随着疫情的逐步控制， 下游客户排产趋稳， 将助力公司盈利能力逐步恢复。 　　盈利预测与投资建议 　　考虑到重庆工厂业绩贡献低于预期，我们下调公司业绩预测， 预计公司 2022~2024 年营收分别为 37、 56 和 87 亿元，同比分别+52%、+52%和+55%；归母净利润分别为 0.6、 3.2 和 6.2 亿元，同比分别+6036%、 +410%和+95%。当前股价对应 2022~2024 年 PE 分别为167、 33 和 17 倍，维持“买入”评级。 　　风险提示 　　原材料价格波动、人民币汇率波动、市场开拓不及预期