华安证券-芯碁微装-688630-PCB基本盘稳定增长，泛半导体领域横向拓展顺利-221029

文本预览：

《华安证券-芯碁微装-688630-PCB基本盘稳定增长，泛半导体领域横向拓展顺利-221029（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华安证券-芯碁微装-688630-PCB基本盘稳定增长，泛半导体领域横向拓展顺利-221029（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从华安证券《PCB基本盘稳定增长，泛半导体领域横向拓展顺利》研报附件原文摘录）
　　芯碁微装(688630) 　　事件 　　10月28日盘后公司披露2022年第三季度报告： 　　公司2022年第三季度实现营业收入1.56亿元，同比增加48.20%；实现归母净利润3094万元，同比增加54.28%；扣非后归母净利润为2646万元，同比增加98.02%。 　　技术升级叠加国产替代，Q3PCB领域取得高速增长 　　PCB曝光设备占公司营收85%左右。受下游消费及通信需求疲软影响，PCB行业Q3整体需求承压，公司在该背景下仍取得了营收同比+48%，扣非后归母净利润同比+98%的优异业绩主要系：（1）LDI设备全面替代传统掩模版曝光技术，无论是HDI及以上高端产品的需求旺盛还是单双面板的技术升级，都需要大量LDI曝光设备入场；（2）公司LDI曝光设备在国产品牌中市占率第一，但相较海外竞争对手仍有一定差距。公司实施大客户战略，积极拓展海外客户，海内外份额提升显著。 　　加码研发投入，泛半导体细分赛道多点开花 　　公司22Q3研发费用增长14.73%，横向应用研发进展顺利。基于客户需求和行业发展，公司于9月发布定增预案，加码投入新型显示、PCB阻焊、引线框架、新能源光伏等新兴市场领域，占领市场先机；同月公司首台WLP2000晶圆级封装直写光刻机成功发运昆山龙头封测工厂，另一台WLP2000直写光刻机发往成都Micro-LED前沿研制单位交付。公司作为一家充满活力的研发型企业，我们长期看好其在包括光伏新能源在内的泛半导体领域横向应用拓展。 　　投资建议 　　我们预计公司2022-2024年归母净利润为1.46、2.13、2.87亿元（前值为1.52、2.17、2.94亿元），对应市盈率为57、39、29倍，维持“买入”评级。 　　风险提示 　　新技术研发进展不及预期、行业竞争加剧、下游需求不及预期。