华西证券-泰恩康-301263-业绩符合预期，爱廷玖加速放量驱动业绩高增长-221027

文本预览：

《华西证券-泰恩康-301263-业绩符合预期，爱廷玖加速放量驱动业绩高增长-221027（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华西证券-泰恩康-301263-业绩符合预期，爱廷玖加速放量驱动业绩高增长-221027（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从华西证券《业绩符合预期，爱廷玖加速放量驱动业绩高增长》研报附件原文摘录）
　　泰恩康(301263) 　　事件概述 　　公司发布2022年三季报：前三季度实现营业收入5.73亿元（+22.47%），扣非归母净利润1.2亿元（+75.12%）；单三季度实现营业收入1.99亿元（+30.92%），扣非归母净利润0.46亿元（+111.19%），业绩符合预期。 　　爱廷玖Q3单季度收入大幅加速放量 　　2022年前三季度公司核心产品“爱廷玖”达泊西汀实现销售收入1.64亿元，同比增长65.87%；而2022年半年报时爱廷玖销售收入1.06亿元，同比增速为42.66%；爱廷玖三季度呈现加速增长趋势，我们预计全年有望实现超过50%收入增速。 　　和胃整肠丸到货情况有波动，市场处于缺货状态 　　2022年前三季度和胃整肠丸实现销售收入1.01亿元，同比增长26.75%。受国内疫情散发反复及物流运输效率等多种因素叠加影响，和胃整肠丸的到货情况面临一定的波动，目前市场处于缺货状态，因此，和胃整肠丸前三季度26.75%的收入增速实际上不能代表产品真实的增速和需求，我们预计和判断，Q4和胃整肠丸到货情况有望显著改善，全年销售收入有望呈现显著前低后高，我们维持预测和胃整肠丸全年50%收入增速。 　　投资建议 　　维持盈利预测：预计2022-2024年营业收入分别为8.61/11.13/13.87亿元，2022-2024年归母净利润分别为2.19/3.27/4.45亿元，2022-2024年EPS分别为0.93/1.38/1.88元，对应2022年10月27号34.23元/股股价，2022-2024年PE分别为37/25/18X，维持“买入”评级。 　　风险提示 　　产品推广放量不及预期风险、代理产品供货不足风险