东吴证券-容知日新-688768-2022年三季报点评：短期因素影响业绩表现，PHM龙头地位稳固-221026

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（以下内容从东吴证券《2022年三季报点评：短期因素影响业绩表现，PHM龙头地位稳固》研报附件原文摘录）
　　容知日新(688768) 　　事件：2022年10月25日，容知日新发布2022年三季报。公司2022年前三季度实现营收3.23亿元，同比增长36.80%；归母净利润0.45亿元，同比增长43.94%；扣非归母净利润0.33亿元，同比增长12.84%。业绩低于市场预期。 　　投资要点 　　受疫情和项目确收节奏影响，Q3业绩增速短期下滑：2022年Q3，公司实现营收1.13亿元，同比增长22.30%；归母净利润0.12亿元，同比减少11.61%；扣非归母净利润0.10亿元，同比减少17.84%。公司2022年Q3营收同比增速较低，我们预计主要系受到新疆、内蒙等地疫情影响，钢铁、水泥行业下游客户自身业务进展有波动，公司部分项目延迟确收。我们预计这部分收入会在Q4体现。公司2022年Q3扣非归母净利润同比增速较低，主要系公司营收端增速减缓，但人员费用支出较为刚性。 　　研发力度加大，新产品逐步推出：2022年前三季度，公司研发费用率为19.95%，同比增长2.06pct；单Q3研发费用率23.77%，同比增长5.91pct，主要系公司在研项目稳步推进，不断加强研发投入，加大人员投入，股份支付所致。2022年8月，容知日新发布灵芝SuperCare设备智能运维平台，截至2022年10月，该平台已在多家头部企业先行试用，口碑卓越。我们预计公司未来新产品会持续推出，不断打开新市场空间。 　　行业拓展加快，先发优势不断扩大：容知在多个行业不断深耕，行业理解逐步加深，获得行业客户高度认可。钢铁领域，2022年10月，兴澄特钢旗下23个主线分厂将全面应用容知日新灵芝SuperCare设备智能运维平台及全新一代智能数采产品。煤炭领域，2022年，淮河能源西部煤电集团与容知日新扩大合作，深度应用灵芝SuperCare设备智能运维平台。水泥领域，2022年10月，中国水泥协会、容知日新、新天山水泥联合联合发布《中国水泥行业发展报告蓝皮书（2021-2022）》。 　　盈利预测与投资评级：容知日新先发优势明显，行业拓展和技术研发逐步加快，行业龙头地位有望持续强化。我们认为公司短期业绩波动不影响公司行业龙头地位。基于此，我们维持容知日新2022-2024年归母净利润预测为1.21/1.78/2.58亿元，维持“买入”评级。 　　风险提示：技术发展不及预期；工业互联网支持政策不及预期；行业竞争加剧。