美尔雅期货-煤焦周度报告：现实供需仍偏紧，短期有反弹修复可能-221024

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（以下内容从美尔雅期货《煤焦周度报告：现实供需仍偏紧，短期有反弹修复可能》研报附件原文摘录）
　　焦炭 　　价格 期货跟随板块下跌，短期有反弹修复可能；二轮提涨搁浅，现货价格暂稳 　　供给 吨焦亏损加大，焦企产量持续下滑 　　需求 铁水小幅回落，焦炭刚需仍存；投机需求几无，出口需求带动有限，成材旺季窗口缩减，地产持续拖累 　　库存 钢厂去库，焦化厂小幅累库，总库存下滑 　　利润 吨焦亏损加大，焦化盘面利润下滑 　　基差、价差 01基差走强， 1-5价差有所收敛 　　焦炭方面，焦炭二轮提涨搁浅。焦企因亏损增加、环保限产、疫情原料到货减少等因素，开工率、产量进一步下滑。需求端铁水238万吨，小幅回落，行政限产压力不大下铁水预计回落速度较慢，焦炭刚需仍有一定支撑。 　　焦煤 　　价格 期货跟随板块下跌，短期有修复反弹可能；现货涨跌互现 　　供给 产地停产煤矿部分复产，供应仍偏紧，洗煤厂产量继续回落；蒙煤日通关量继续回落，俄煤进口性价比降低 　　库存 上游库存累积，下游持续去库，总库存继续走低 　　基差、价差01贴水扩大，1-5价差收敛 　　焦煤方面，供应端，山西停产煤矿部分复产，煤矿开工整体处于低位，疫情仍致运输受限，炼焦煤供应仍偏紧。进口方面，甘其毛都口岸蒙煤日通车回落至500车附近，近日口岸贸易商抢购风化煤致短盘运费小幅上涨。俄煤价格出现分化，整体仍在高位，性价比降低。 　　总结 　　上周双焦跟随成材延续跌势，焦炭周跌6.65%至2598.5，焦煤周跌4.9%至2030。国内资金面、政策面偏宽松，但疫情散发，市场信心不足，终端需求预期较弱。成材现实需求也偏弱，但供给偏刚性，钢厂利润下滑，成材走弱带动板块走弱。双焦供需继续维持紧平衡状态，基本面尚有支撑，预计疫情好转后下游补库需求仍存，加之盘面贴水，短期有反弹修复可能。但成材仍限制双焦上方空间。中线来看，大会结束、疫情好转后煤焦供给端有望逐步恢复，而铁水大概率缓慢下行，中线维持偏空思路。