东吴期货-LPG周报：超跌反弹，估值修复-221024

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（以下内容从东吴期货《LPG周报：超跌反弹，估值修复》研报附件原文摘录）
　　上周主要观点：10月沙特CP出台再度下跌，国内PDH开工节奏推动近期进口到岸密集，国内市场下行动力增强。燃气需求不及先前预期，短期行情以炼厂排库为主，盘面受宏观情绪影响有较强回调。 　　本周走势分析：节前炼厂排库压力凸显，各地现货回落带动盘面价格下行明显，期货主力合约走出反弹行情，期现基差收窄，盘面估值整体修复； 　　本周主要观点：海外市场维持弱势，但国际价格持续下行后，国内PDH利润和对石脑油成本优势都有好转迹象，化工需求形成长期支撑。燃气消费弱势和进口成本持续滑落使得国内市场上行压力较大，供需双弱下仍以稳为主。 　　1.现货价格持稳，区域价差收窄； 　　2.盘面超跌反弹，较原油端走出独立行情，低估值有所修复； 　　3.天气转凉民用旺季开启，化工需求C4强势恢复； 　　4.库存增量明显，整体中位偏高； 　　5.进口成本追随原油，外盘价格支撑削弱。 　　风险提示：原油端急速回调；燃烧需求显著缩量；PDH装置利润持续深度亏损，打压开工率及新装置投产进度