南华期货-南华聚烯烃产业链数据周报-221023

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（以下内容从南华期货《南华聚烯烃产业链数据周报》研报附件原文摘录）
　　成本观察 　　本周，聚烯烃价格走弱，各工艺利润均出现压缩。当前，原油震荡，煤炭走势较强，综合成本抬升。 　　聚丙烯&PP 　　本周，PP开工率小幅提升，因部分装置故障开工率出现波动，当前供应基本拉满。 　　本周，PP库存表现大体上变化不大。据周五数据来看，两油库存小幅去化；港口继续累库。 　　价格下滑后，总体下游多持观望心态；塑编价格重心下移，疫情影响下需求表现平平；BOPP终端多处于观望。 　　现货基差较强，成交好转 　　外盘价格走弱，进口预期增加，出口报盘零星，港口库存持续累库 　　聚乙烯&L 　　本周，开工率向上已基本无空间；后续检修出现，供应弹性向下。PE开工维持高位；当前PE的停车装置均已超一个月，可理解成PE 　　本周，均出现去化；当前PE库存继续去化；中游库存继续去化，据贸易商样本，LL库存表现较为健康。LD和HD 　　下游总体表现平平；其中，农膜订单继续跟进，包装膜订单表现偏弱，总体对价格支撑不强。现货基差走强，成交中性 　　进口窗口打开，北美报盘环比增加，后续进口存增量预期，但港口累库不明显 　　总体偏弱预期下，单看LL的健康平衡的关系下是否存在右侧机会？ 　　本周，聚烯烃价格继续重心下移。从聚烯烃总体的预期来看，供应环比上升，需求重心大体持平，未来依旧是偏松预期；聚烯烃呈现，高基差、低估值、驱动向下的局面。供应角度，聚烯烃当前的开工率基本已经达到了短中期能看到的顶；尤其是PE余下装置基本停车超一个月，开车预期较弱；后续，结合各工艺利润压缩的角度，开工率向上空间不足，弹性可能性向下；再看标品排产，当前LLDPE的排产基本已经拉满，拉丝的排产相对于前期有所回落。再看进出口，从港口库存来看，近期到港量开始逐渐放量，但是PE的中游大样本来看，并未出现累库。再看需求，当前价格走弱后，下游观望情绪加重，尤其体现在BOPP等下游；但从周内成交来看，聚烯烃现货成交略有转暖，并未出现缩量。最后库存角度，近期供应基本恢复，港口存在集中到港，PP库存大体上持平，PE中LL库存表现健康，同比偏低，HD和LD大体上也并未累库。因此，虽然供应和进口的增量开始兑现，但是库存并未反应出对于增量的压力；同时，从预期角度，单看LL即使排产高位，到港比例较低，在旺季支撑下，也未出现太大压力；假设HD如近期的注塑能表现出好转的迹象，容易造成排产比例的调整。因此，塑料01合约绝对价格低位，成本未出现向下突破的驱动，在操作上可在原油底部布局多单。 　　聚烯烃长期供需偏弱，但短期在供应兑现、进口到港的情形下，库存表现良好，且单看LL的预期角度也相对健康，在成本未出现向下风险时，可选择布局01 　　成本向下破位