创元期货-镍&不锈钢周报：全球纯镍库存低位，不锈钢成本端坚挺-221023

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（以下内容从创元期货《镍&不锈钢周报：全球纯镍库存低位，不锈钢成本端坚挺》研报附件原文摘录）
　　上周沪镍2210合约交割后市场货源紧张略有缓解，但整体库存仍然处于极低的状态。需求端来看，金九银十旺季将过，不锈钢增产的可持续性不强，且部分原料的短缺也在干扰其产量。从合金板块来看，下游几乎仍以刚需采购为主。动力电池方面，4季度新能源车企的补库会继续拉动硫酸镍产量的走高，即便抵消一部分镍豆使用比例偏低的因素，短期对纯镍的消耗仍在。综合来看，就短期而言需求端暂时不看太差，低库存下预计沪镍短期难跌。 　　截至上周五无锡、佛山两地不锈钢社会库存558121吨，下降0.81%。金九银十旺季将过，后续不锈钢增产的可持续性不强，叠加下游消费并没有明确的复苏信号，9月厂库相较去年同期仍然偏高，后续库存压力仍在。10、11月个别钢厂由于铬铁的短缺可能影响产量，短期对市场情绪形成一定冲击。尽管南非港口罢工缓解，但其对南非主要港口生产和发运造成的影响短期内无法消除，预计从南非铬矿的发运仍然不顺畅，叠加国内铬铁产量偏低，铬铁价格短期难跌。当前镍铁供需过剩的幅度在缩窄，印尼镍铁和镍生铁价格优势减弱，因此镍铁以及镍生铁短期价格也难跌，整个不锈钢成本端短期较强。短期来看预计不锈钢价格上方存在压力。