西南证券-青达环保-688501-业绩稳健提升，技术投入有所加大-221025

文本预览：

《西南证券-青达环保-688501-业绩稳健提升，技术投入有所加大-221025（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《西南证券-青达环保-688501-业绩稳健提升，技术投入有所加大-221025（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从西南证券《业绩稳健提升，技术投入有所加大》研报附件原文摘录）
　　青达环保(688501) 　　投资要点 　　事件：公司发布 2022 年三季报，2022 前三季度实现营业收入 3.46 亿元（+22.1%） ；实现归母净利润 0.13 亿元（+5.8%） ，扣非归母净利润 0 .09 亿元（+292%） 。 　　三季扣非净利高速增长，公司业绩稳中向好。公司发布 2022 年三季报，2022前三季度实现营业收入 3.46 亿元（+22.1% ） ，实现归母净利润 0.13 亿元（+5.8%），扣非归母净利润 0 .09 亿元（+292%），其中 2022 年 Q3 单季度实现营收 1.32 亿元（+19.7%），实现归母净利润 0.06 亿元（-23.6 %），扣非归母净利润 0 .05 亿元（+208%） 。公司业绩总体呈现稳中向好，其中扣非归母净利润实现高增，主要系同期营业收入稳步增加且政府补助收入减少，2022 年前三季度政府补助 0.04 亿元（-65.8%），其中 Q3 政府补助 0.02 亿元（-75.4%） 。此外 Q3 归母净利润同比下滑主要系 2021 年 7 月 16 日至 8 月 31 日累计收到胶州市上市奖励金 0.1 亿元。 　　行业景气度持续攀升，公司或将明显受益放量可期。一方面四季度迎峰度冬用能高峰即将来临，另一方面随着风光大比例接入电网，新能源消纳问题亟需解决。多地开始推进迎峰度冬保供工作和促进风光消纳，火电保供调峰价值凸显，性价比最优，行业景气度持续攀升，公司主营炉渣、烟气回收和全负荷脱销业务，预计随着行业红利释放，公司或将明显受益放量可期。此外 2022 年前三季度公司存货 4.7 亿元（+34.2%） ，环比增长 27.2%。 　　加大技术研发投入，助推公司抢占行业红利。2 022 年前三季度公司研发投入合计 0 .3 亿元（+22.7%） ，其中 Q3 研发投入 0.09 亿元（+6.6%） ，公司持续加大研发投入。截至 2022 年 9 月 30 日，公司累计获得 172 项授权专利，包含 27项发明专利，主持或参与制定 4 项行业标准。此外公司被认定为 2022 年度国家知识产权示范企业，充分肯定了公司技术创新和知识产权保护能力，预计有望助推公司抢占行业红利。 　　盈利预测：预计公司 2022-2024 年归母净利润分别为 0.9 亿元、1.3 亿元、1.7亿元， EPS 分别为 0.89 元、 1.39 元、 1.84 元，未来三年归母净利润将保持 46.1%的复合增长率。 　　风险提示：原材料价格上涨，灵活性改造需求不及预期，项目建设不及预期。