开源证券-奥普特-688686-中小盘信息更新：2022Q3业绩符合预期，管理软实力将彰显长期价值-221025

文本预览：

《开源证券-奥普特-688686-中小盘信息更新：2022Q3业绩符合预期，管理软实力将彰显长期价值-221025（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《开源证券-奥普特-688686-中小盘信息更新：2022Q3业绩符合预期，管理软实力将彰显长期价值-221025（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从开源证券《中小盘信息更新：2022Q3业绩符合预期，管理软实力将彰显长期价值》研报附件原文摘录）
　　奥普特(688686) 　　2022 年前三季度归母净利润同比增长 28.34%， 整体业绩符合预期 　　公司发布 2022 年 Q3 业绩报告， 2022 年前三季度实现营业收入 9.10 亿元，同比增长 41.44%，实现归母净利润 2.80 亿元，同比增长 28.34%， 剔除股份支付费用影响后归母净利润为 3.01 亿元，同比增长 38.22%。其中， 2022 Q3 实现收入 3.09亿元，同比增长 22.97%，归母净利润 0.84 亿元，同比增长 12.76%，整体业绩符合预期。 我们维持预计公司 2022-2024 年归母净利润为 3.89/4.92/6.15 亿元，对应 EPS 分别为 3.19/4.03/5.04 元/股，当前股价对应的 PE 分别为 43.7/34.6/27.6 倍，维持“买入”评级。 　　收入结构改变一定程度影响盈利能力， Q3 利润增速主要受股份支付影响 　　毛利率来看，公司 2022 年前三季度的毛利率为 67.07%，同比提升 0.65pct，其中Q3 毛利率为 65.27%，同比提升 0.66 pct， 环比下降 4.23pct， 主要原因为公司新能源业务的毛利率低于 3C 业务， Q3 新能源领域收入相比 3C 进一步加速放量，尽管新能源领域的毛利率水平已经开始逐步回升，但整体营收结构的变化依旧给公司盈利能力带来一定程度影响。净利率来看，公司 2022 年前三季度的净利率为 30.73%，其中 Q3 净利率为 27.47%，同比下降 2.47 pct，主要原因为销售费用和研发费用有所增加。 如果剔除股份支付影响， 2022Q3 公司归母净利润同比增长 21.97%， 与 2021 年同期增速基本持平，即期的股份支付也有利公司长远发展。 　　产品矩阵不断完善， 公司较强管理能力将不断彰显长期价值 　　硬件方面， 公司补充和完善了工业相机、工业用读码、 3D 激光传感器等产品；软件方面， 公司持续升级现有 SCI 系列视觉处理分析软件， 重点开发 3D 重构及分析模块。 此外，由于机器视觉的可选择下游领域具有多样性，以及新领域开拓具有人员依赖性，因此，较强的公司管理能力对于机器视觉企业而言至关重要。无论是从费用管控能力，还是下游领域的提前布局，公司均走在行业前列，我们认为长期来看，公司在管理方面的软实力将不断彰显价值。 　　风险提示： 大客户流失风险； 产品毛利率下降风险； 市场竞争加剧风险