东亚前海证券-新疆众和-600888-三季报点评：发行可转债扩产能，下游领域需求向好-221024

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（以下内容从东亚前海证券《三季报点评：发行可转债扩产能，下游领域需求向好》研报附件原文摘录）
　　新疆众和(600888) 　　事件 　　10 月 24 日公司发布 2022 年三季度报告， 公司 2022 年 Q1-Q3 归母净利润同比增加 112.25%。 　　点评 　　2022 年 Q1-Q3 归母净利润同比增长 112%。 公司 2022 年 Q1-Q3 实现营业收入约为 59.52 亿元， 同比下降约 3.6%； 实现归母净利润 12.53亿元， 同比增长约 112.25%。 公司 2022 年 Q3 实现营业收入约为 17.19亿元， 同比下降约 21.16%， 实现归母净利润 4.65 亿元， 同比增长约73.47%。 公司 2022Q1-Q3 归母净利润提升主要原因包括参股公司新疆天池能源有限责任公司净利润增长； 铝电子新材料及铝制品价格上涨。 　　发行可转债， 进一步扩张产能。 公司于 2022 年 9 月 29 日公开发行可转换公司债券， 拟募集资金不超过 13.8 亿元， 募集资金拟用于高性能高纯铝清洁生产项目、 节能减碳循环经济铝基新材料产业化项目、 绿色高纯高精电子新材料项目以及高性能高压电子新材料项目。 　　下游应用领域广阔， 需求向好。 2020 年家电、 照明、 计算机设备领域在全球铝电解电容器市场规模中占比分别为 24%、 14%、 13%。 新能源汽车方面， 2022 年 8 月， 全国新能源汽车产量、 销量分别为 69.1 万辆、66.6 万辆， 同比增加 123.6%、 107.5%。 截至 2022 年 8 月， 全国累计充电桩数量为 162.3 万个， 同比增加 64.8%。 风电和光伏方面， 截至 2022年 8 月， 全国风电装机累计新增 1614 万千瓦， 同比增加 10.3%； 全国光伏装机累计新增 4447 万千瓦， 同比增加 101.7%。 家电方面， 2022 年 8月， 空调产量同比增加 6.1%； 家用洗衣机产量同比增加 2.5%； 彩电产量同比增加 16.5%。 　　投资建议 　　下 游 领 域 高 景 气 ， 公 司 未 来 业 绩 将 持 续 放 量 。 我 们 预 期2022/2023/2024 年公司归母净利润分别为 11.07/13.16/16.07 亿元， 对应的 EPS 分别为 0.82/0.98/1.19 元。 以 2022 年 10 月 24 日收盘价 8.32 元为基准， 对应 PE 分别 10.12/8.52/6.97 倍。 结合行业景气度， 看好公司发展，维持“强烈推荐” 评级。 　　风险提示 　　环保政策趋严、 下游需求不及预期、 募投扩产项目进度与盈利不及预期。