浙商证券-江苏篇-下-：非AAA银行主体甄选系列-221023

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（以下内容从浙商证券《江苏篇（下）：非AAA银行主体甄选系列》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　江苏省综合发展水平较高，实体经济根基稳固，新兴动能促进工业发展、新业态下的第三产业动能增强，共同拉动金融需求提升，日益改善的居民生活条件共同推动银行业务发展。本文从区域视角出发，对银行信用评分、五级分类政策、股权结构与公司治理、信贷资产投向、投资业务风险偏好五个方面再审视，甄选出以下优质江苏省非AAA银行1：南京银行、常熟农商行、江苏银行、张家港农商行、昆山农商行、无锡农商行、江阴农商行、苏州农商行、淮安农商行、苏州银行、长江银行、太仓农商行、靖江农商行、泰州农商行、江南农商行、泗阳农商行。 　　江苏省非AAA银行甄选 　　从区域视角出发，对银行信用评分、五级分类政策、股权结构与公司治理、信贷资产投向、投资业务风险偏好五个方面再审视，甄选出以下优质的江苏省非AAA银行（上篇已对前8家银行进行基本面分析）。 　　淮安农商行：负债稳定性强，金融投资策略稳健且资产安全性高，贷款投向与当地产业结构变迁趋势相符，关注大额不良贷款可能面临的损失及转贷下迁趋势。 　　苏州银行：区位优势带动综合竞争力提升，存款成本控制能力较强，贷款资产质量改善且行业集中度下降，关注非标资产结构变化可能带来的非利息收入下降。 　　长江银行：定位小微，净息差高，存款结构健康，但资产质量稳定性较弱、潜在风险较大，资本充足率持续下降或将导致业务结构调整。 　　太仓农商行：资产流动性高且存款稳定，股权结构良好，投资风险偏好低，但贷款客户集中度较高，批发零售行业风险持续暴露，关注逾期贷款下迁压力。 　　靖江农商行：核心负债依存度高同时盈利能力强，近期计划引入国有资本，资本实力有望增强，资产质量行至历史最佳水平，但仍需关注贷款行业集中度风险。 　　泰州农商行：国资成分厚且资本充足，盈利增速趋于平稳，负债结构有所优化，但信贷资产质量弱化且贷款行业较集中，关注拨备覆盖程度变化。 　　江南农商行：区域竞争优势显著，存款稳定性提升，信贷资产质量向好且不良认定标准严格，但贷款行业集中度较高，非标资产占比较大且存在损失预期，需关注非标资产质量变迁。 　　泗阳农商行：本土认可度高，资本充足且投资风险偏好低，负债稳定但资金成本较高，信贷资产质量有所好转，但个人按揭贷款占比面临调整压力。 　　风险提示 　　地方政府经济实力超预期下滑；基本面数据口径偏差风险。