东吴期货-锌周报：现货升水崩落，关注后续库存变化-221024

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（以下内容从东吴期货《锌周报：现货升水崩落，关注后续库存变化》研报附件原文摘录）
　　上周主要观点：10合约进入交割，挤仓暂时高一段落，但是10月产量的不及预期，不排除挤仓风险的再度出现，11月产量预计将会出现明显抬升，因此短期依旧维持正套思路不变，月差的大幅回落更多看向11月。绝对价格上，锌价依然受制于美联储快速加息的担忧，上方持续承压，空间有限，而低库存以及高back结构又使得锌价易涨难跌，因而预计本周锌价依然维持宽幅震荡为主。 　　本周走势分析：上半周在低库存低仓单以及产量不及预期的背景下，市场存在一定的挤仓行为的发生，使得整体价格易涨难跌，月差扩大，价格走强，但是进入下半周，随着前期仓单货源逐步进入市场，现货升水崩落，市场信心受到打压，月差回落，价格下跌。 　　本周主要观点：绝对价格上，锌价依然受制于美联储快速加息的担忧，上方持续承压，空间有限，低库存仍对锌价保持支撑，因而预计本周锌价依然维持宽幅震荡为主。结构方面，需要关注国内库存变化以及海外进口增量是否导致国内平衡的转向。 　　1.关注国内社库变化 　　2.关注10、11月锌锭产量是否存在不及预期的可能 　　风险提示：欧美流动性收紧超预期、国内消费超预期、锌锭产量不及预期