山西证券-【山证策略】超额收益、估值与情绪周报-221024

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（以下内容从山西证券《【山证策略】超额收益、估值与情绪周报》研报附件原文摘录）
　　市场回顾：上周A股市场持续遇冷，主要宽基指数普跌，平均跌幅为-1.26%，跌幅最大指数为上证50（-3.77%），涨幅最大的指数为科创50（1.37%）。风格指数普跌，跌幅较大的指数主要集中在高价股（-3.33%）、大盘（-3.02%）、低市盈率（-2.40%），涨幅最大为新股（0.52%）。中信五类风格中，消费（-2.47%）表现最差，成长（0.00%）表现相对更优。上周两市日均成交额达7141.75亿元；其中北交所日均成交额逆势上升达12.14亿元，环比上升30.58%。全A上涨家数占比（10MA）占比为55.12%，较5日前上升5.02%。 　　超额收益：上周综合、国防军工板块表现强势。从近20周一级行业相对万得全A的超额收益来看，综合、通信、国防军工板块表现强势。从上周一级行业涨跌幅来看，涨幅前五的行业分别为综合(+5.46%)、国防军工(+2.62%)、交通运输(+2.44%)、机械设备(+2.32%)、社会服务(+2.24%)、跌幅前五的行业分别为家用电器(-5.94%)、食品饮料(-5.87%)、美容护理(-4.63%)、建筑材料(-3.9%)、有色金属(-3.57%)。 　　大小盘风格：短期内信用利差仍处于低位，小盘风格相对占优。 　　估值变化：观察规模指数PE分位数，沪深300（3.60%）、上证50（3.90%）位于低位，中证100（58.40%）估值偏高。近两周分析师预期ROE变化方面，其他电源设备（+3.25%）、饮料乳品（+2.21%）、黄金珠宝（+2.19%）提升幅度较大，大数据（-0.28%）、基因检测（-0.27%）、饲料（-0.25%）略有下降。 　　资金流动：上周北向资金净流出293.3亿元，累计买入16512.08亿元。融资余额为14490.45亿元，较上一期增加45.62亿元。新成立基金份额为125.6亿份，环比提升228.14%。上周IPO数量7家，共募集资金65.08亿元；定增数量8家，共募集资金162.76亿元。 　　成交额集中度与重点行业成交额占比：10月21日，成交额集中度为45.16%，较前一交易日下降0.12%。从历史数据来看，当市场成交额集中度达到高位时，抱团行业后市跑输市场的概率较高。分行业看上周成交额占比，医药生物、计算机、机械设备、社会服务、交通运输、电子成交额占比迅速回升；综合、美容护理、钢铁、纺织服饰变动较小；食品饮料、有色金属、银行、农林牧渔、电力设备成交额占比有所下降。