光大证券-固定收益信用周报：发行规模上升，收益率整体下行-221022

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（以下内容从光大证券《固定收益信用周报：发行规模上升，收益率整体下行》研报附件原文摘录）
　　1、 一级市场 　　发行规模方面：10 月 16 日至 10 月 22 日，信用债（企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具）共发行 2945.06 亿元，周环比上升 4.12%；总偿还额 2916.85 亿元，净融资 28.21 亿元。城投债共发行 142 只，发行金额 615.04亿元。 　　从发行的评级结构看，AAA 级主体占 67%，占比下降；AA+级主体占比 22%，占比上升；AA 级及以下主体占比 11%，占比上升。 　　从企业属性来看，国企发行 2855.73 亿元，民企发行 68.33 亿元。 　　从债券类型看，企业债占比 3.5%，占比下降；公司债占比 14.5%，占比上升；中期票据占比 27.8%，占比上升；短融占比 49.1%，占比下降；定向工具占比5.2%，占比上升。 　　从行业的发行金额看，信用债发行行业主要包括建筑装饰（33.99%）、综合（26.97%）、公共事业（14.85%）、交通运输（6.96%）、其他行业共占比 17.22%。从区域的发行金额看，北京发行金额最高，为 259.00 亿元。 　　发行利率方面：公司债 AAA 级主体发行利率 2.95%，企业债 AAA 级主体发行利率 3.56%，中期票据 AAA 级主体发行利率 3.03%，短融 AAA 级主体发行利率2.09%。 　　发行期限方面：1 年期、3 年期占比均上升、5 年期占比下降。具体来看，10 月16 日至 10 月 22 日的新发债券， 1 年期及以内占比 68.39%， 3 年期占比 20.73%，5 年期占比 10.88%。 　　2、二级市场 　　收益率方面：产业债、城投债收益率整体下行。 　　交易量方面：10 月 16 日至 10 月 22 日信用债共成交 6887.95 亿。 　　3、风险提示 　　2022 年部分行业基本面恢复速度较慢，流动性恶化的前提下，债券违约风险可能超出预期；若相关政策收紧，需要警惕再融资滚续压力，资质较差的主体风险暴露速度将加快。