光大证券-石油化工行业原油周报第206期：OPEC+会议陷入僵局，原油市场供不应求状态或将持续-210703

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美国原油库存持续下滑，国际油价维持高位本周，国际油价仍维持高位。

主要是由于多地疫情得到控制，各地经济加速恢复，原油需求显著增加而新增原油供给有限，原油市场面临供应短缺问题。

同时，美国原油库存连续第六周下降，而OPEC+会议因阿联酋要求提高本国新增原油产量而陷入僵局，会议将于下周继续。

截至7月2日，布伦特和WTI原油期货价格分别收于75.61美元/桶和74.69美元/桶。

美元指数交投于92.3附近。

美国石油钻井机数量增加，原油库存减少672万桶本周，美国石油活跃钻井数增加4座，达376座，油气钻机总数增加5座，达475座。

美国原油库存量4.523亿桶，比前一周减少672万桶；美国汽油库存总量2.416亿桶，比前一周增加152万桶；馏分油库存量为1.371亿桶，比前一周减少86.9万桶。

5月OPEC产量增加，较上月增加39万桶/日至2546.3万桶/日5月OPEC产量增加，沙特产量为846.6万桶/日，较上月增长34.5万桶/日；伊朗产量为245.5万桶/日，较上月增加4.2万桶/日；委内瑞拉产量为53.1万桶/日，较上月增加4.5万桶/日；利比亚产量为115.5万桶/日，较上月增加2.2万桶/日。

本周，石脑油、丁二烯、丙烯、乙烯价格上涨。

PDH、石脑油价差下跌。

MTO价差上涨。

OPEC+会议陷入僵局，新增原油供给仍难以满足市场需求本周，国际油价维持高位。

多地石油需求增长明显，而OPEC+增产会议陷入僵局，全球石油市场面临着230万桶/日的供给缺口，石油库存已显著下降。

供给端，OPEC+会议因阿联酋要求允许本国增加更多产量而陷入僵局。

同时，沙特强调要谨慎增产，而俄罗斯认为全球中期石油供应短缺应及时增产。

预计OPEC+将从8月起新增原油产量40万桶/日，不及市场此前预期。

同时，谈判僵局使市场处于原油供应短缺的风险中，受此影响油价或被进一步推高。

EIA数据显示，美国的炼厂产能利用率已恢复至疫情前水平，达93%左右，处于历史高位。

需求端，美国正处于夏季出行高峰，燃油需求明显增长。

美国车用汽油四周日均需求量较去年同期提高10.7%，煤油型航空燃料四周日均需求量较去年同期提高83.3%。

鉴于美国炼厂开工率处于高位，预计短期新增原油供给有限。

库存方面，EIA数据显示，美国原油库存再度大幅下滑，目前已连降6周，反映出原油市场处于供不应求的状态。

后续将关注原油供需情况与伊核谈判进展。

投资建议：近期油价上行，我们看好整体受益于油价上涨的石化产业链，我们建议关注如下标的：第一、上游板块，中石油、中石化、中海油、新奥股份；第二、油服板块，中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科；第三、民营大炼化板块，恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；第四、轻烃裂解板块，卫星石化和东华能源；第五、煤制烯烃，宝丰能源；第六、三大化工白马，万华化学、华鲁恒升和扬农化工。

风险分析：地缘政治风险，中美关系紧张，美国产量增速过快。